新野纺织：纱线产品提升带动业绩增长

    事件概述:4月19日公司发布2016年年报,报告期内,公司实现营业收入40.85亿元,较上年同期增长34.09%;实现归属上市公司股东的净利润2.07亿元,较上年同期增长76.97%;基本每股收益0.27元/股,较上年同期增长56.83%。

    纱线产品提升带动公司业绩增长。公司主要产品纱线与坯布面料营业收入分别占总营业收入的59.11%与31.45%。公司2016年共销售纱线12.58万吨,较上年同期增长52.42%,带来营业收入24.15亿元,同比增长62.47%;公司2016年销售坯布面料1.42万米,较上年同期减少5.53%,带来营业收入12.85亿元,同比减少8.89%。

    棉价上涨及研发投入带动公司毛利率上升。2016年棉花价格在3月达到最低点11673.83以后触底反弹,年末时棉价达15813.85,累计涨幅35%。伴随着棉花价格的回升,纺织品价格年中也开始稳步上升。同时公司加大了研发力度,研发投入金额1.46亿元,较同期增长46.52%,占营业收入比例提升3.1PCT至3.57%。公司2016年销售毛利率较上年提升1.49PCT至17.57%;公司主营产品纱线与坯布面料2016年毛利率分别达18.03%与17.57%,较上年分别增加1.87PCT与1.90PCT。

    未来产能持续扩张。2016年公司定增项目宇华纺织科技公司10万锭高档纺纱项目顺利投产,锦域纺织公司二期棉纺10万锭及5000头气流纺部分投产。公司目前产能已达160余万锭,且新疆原料基地产能持续增长。公司12万锭智能纺纱生产线项目与年产针织面料20000吨高档针织面料生产线项目目前正按计划进行建设,有望在未来成为公司新的经济引擎。

    风险提示:棉花价格波动风险,政策风险,产能投放不达预期。（东北证券）