环保工程及服务行业：新能源环卫车有望加速渗透

    事件：7 月23 日，根据中国证券网报道，工信部副部长辛国斌表示，要加快《新能源汽车产业发展规划（2021-2035 年）》。目前，规划的研究工作已经完成并上报国务院。

    点评：

    公共领域车辆电动化趋势明确，新能源环卫车有望加速渗透工信部副部长辛国斌表示，要加快发布《新能源汽车产业发展规划（2021-2035 年）》。目前，规划的研究工作已经完成，现在已经上报国务院了。进一步坚定推动新能源产业发展的信心，进一步明确发展目标。同时，工信部也酝酿进一步发布实施公共领域车辆电动化的行动计划，准备在公交车、出租车，城市物流车，包括环卫的清扫车等方面，进一步推动电气化。2019 年新能源产品在环卫产品市场比重约3.42%，同比上升约 2 个百分点，预计受益于政策催化，未来几年环卫装备新能源化进程将进一步加快。

    环卫车辆行业产品升级，产品价格、利润率和市场集中度将提升《打赢蓝天保卫战三年行动计划》提出，加快推进城市建成区新增和更新的公交、环卫、出租、轻型物流配送车辆，使用新能源或清洁能源汽车，重点区域使用比例达到80%；2019 年1 月1 日起，全国全面供应符合国六标准的车用汽柴油，停止销售低于国六标准的汽柴油，实现车用柴油、普通柴油、部分船舶用油“三油并轨”，取消普通柴油标准。重点区域、珠三角地区、成渝地区等提前实施。环卫车辆行业面临新能源和排放标准升级的需求变化，整体迎来产品升级，我们认为产品升级将利好具有研发技术储备的龙头企业，产品价格、利润率和市场集中度将会显著提升。

    看好龙头企业发展，建议关注盈峰环境、龙马环卫我国城镇与县城合计机械化率 67.68%，达到基本环卫装备阶段，不同区域间机械化率差别较大，预计未来存量更新需求将逐步崛起。随着国家对新能源汽车在公共领域的要求，增量产品将向新能源、智能化方向发展。建议关注在新能源环卫车辆领域提前布局的【盈峰环境】【龙马环卫】。

    【盈峰环境】2019 年环卫装备销量约2 万台，销售规模排名第一，约为行业第二名的近3 倍；其中新能源汽车销量1100 台，新能源车的市占率达到29%，同比增长5 倍。公司成功掌握了新能源环卫装备、智能环卫机器人、无人驾驶环卫车辆等多项代表行业发展方向的领先技术，在环卫装备领域处于龙头地位。

    【龙马环卫】2011～2019 年公司在中高端环卫装备领域的产量连续9 年均名列前3 位，2019 年公司重点围绕了国六车型开发、新能源产品开发、产品降成本设计和环卫装备智能车联网系统研发项目开展工作，具备新能源产品52 款。

    风险提示：政策出台慢于预期、政策力度低于预期、市场竞争加剧。（天风证券）