储能行业：风光配储的经济性进一步凸显 储能全面市场化将提速

　　核心观点

　　事件：发改委、能源局发布《‘十四五’新型储能发展实施方案》，方案从总体要求、技术体系、产业化步骤、市场化、管理体系、合作竞争、保障措施等八个方面进行了要求说明。

　　多元技术开发，关键储能器件是电池：截止2020 年底，国内已投运储能项目累计装机规模35.6GW，其中抽水储能装机31.8GW,占比89.3%,同比增长4.9%，电化学储能装机量3.27GW，位列第二，占比9.2%，同比增长91.2%。现阶段储能多种形式并列发展，包括钠电池、锂电子、铅炭、液流、氢储能和超级电容器等各类电化学储能器件，其中锂离子累计储能规模最大，占88.8%。

　　储能25 年规模化，30 年全面市场化，市场空间广阔：2021 年储能系统成本达到1500 元/KWh，储能开始进入平价阶段，根据GGII 预测2025 年储能装机规模将达到180GWh，2020 年-2025 年5 年CAGR为60%；到2030 年，新型储能装机规模有望达到150GW，根据2h配置时间测算，全面市场化储能空间将超1.2 万亿元。

　　技术提升，系统成本进一步改善，市场化有望提速：储能系统成本不断改善，到2021 年已经进入经济区域。组成储能系统的电芯、系统集成、BMS、PCS 等部件占系统86%以上的成本，呈下降趋势，规模化效应进一步显现。至2030 年，储能系统性能提升，成本下降30%以上，风光配储的经济性进一步凸显，储能全面市场化将提速。

　　投资建议：建议关注电池环节：宁德时代、亿纬锂能、欣旺达、鹏辉能源；逆变器：阳光电源、盛弘股份；系统集成：德赛电池、派能科技等。

　　风险提示：政策落地不及预期，储能发展不及预期，系统成本下降不及预期。（财通证券）