家用电器：疫情增加用户对DIY 美食厨具产品的需求

　　核心观点

　　从滚动四周数据看，7 月第1 周厨房小电销售额环比+8.6%，本周小家电企业整体增长较好，随着店铺自播、平台直播、站外带货等逐渐常态化，厨房小电下半年依旧值得期待。

　　投资要点

　　行业及品牌数据解读：

　　7 月第1 周厨房小电整体销售额环比+8.6%，电烤箱、破壁机、三明治机等品类销售额上升明显。7 月第1 周美的、九阳、苏泊尔、小熊、摩飞销售额环比分别+5.7%、+18.0%、+11.7%、+35.3%、-13.9%。本周大部分品牌的销售额均有上升，摩飞略有下滑。

　　月度数据解读：厨房小电4、5 月销售额同比增长31.5%、29.5%，6 月销售额77.4 亿，同比增长46.1%，仍保持较高增速。美的、九阳、苏泊尔、小熊、摩飞6 月分别增长80.5%、59.6%、78.5%、60.6%、76.7%。1-6 月厨房小电累计销售额为428.9 亿，同比增长63.1%，其中美的、九阳、苏泊尔、小熊、摩飞分别增长53.8%、46.6%、31.5%、54.8%、140.1%。

　　催化剂

　　疫情增加用户对DIY 美食厨具产品的需求；

　　厨房小家电品牌市场推新节奏日益加快，市场容量增加；消费升级要求带动厨房小家电品类、功能、价格进一步提升。

　　风险提示

　　原材料价格大幅波动风险；行业竞争加剧；汇率大幅波动风险。（浙商证券）