房地产行业：完成首笔股权转让交易 “人行版”REITs 步入正轨

    为落实党的十九大“房住不炒”的精神，响应中央经济工作会议关于“支持专业化、机构化住房租赁企业发展”“大力发展租赁住房”的要求，“人行版”

    REITs 在北金所发布。2020 年7 月1 日，北京建信瑞居物业服务有限公司在北金所顺利完成首笔股权转让交易，标志着“人行版”REITs 步入正轨。在住房租赁蓬勃发展的环境下，“人行版”REITs 使住房租赁市场多方受益，为市场盘活存量资产，引入资金，促进住房租赁持续发展。

    落实“房住不炒”，响应发展租赁住房要求，“人行版”REITs 应运而生。为落实党的十九大“坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，加快建立多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房制度”的精神，响应中央经济工作会议关于“支持专业化、机构化住房租赁企业发展”“大力发展租赁住房”的要求，在中国人民银行指导下，参照国际主流REITs 模式，北金所推出面向住房租赁企业的专项服务，于2020 年1 月7 日发布一系列住房租赁企业股权交易服务指引与规程，为推动专业化住房租赁机构发展，增加租赁住房市场供给提供金融助力。

    制定规范，“人行版”REITs 为市场引入优质住房租赁企业资产。“人行版”

    REITs 规定住房租赁企业应以公司形式设立，资产类型限于住房租赁类资产，产品为权益型产品，80%以上的收入来源与投资限制于租赁类房地产项目，90%以上收益定期向住房租赁企业股东分配，租房租赁企业的资产负债率不得超过80%，产品挂牌、交易以及信息披露场所为北金所。

    完成首笔股权转让交易，“人行版”REITs 步入正轨。2020 年7 月1 日上午，北京建信瑞居物业服务有限公司在北金所顺利完成股权转让，长城人寿、中金浦成两家机构投资人联合受让建信瑞居项目49%股权。该项目由中国建设银行作为项目协调人，是北金所住房租赁企业股权交易服务开展以来的首笔交易。

    依靠租房解决居住问题的居民规模庞大，住房租赁市场快速发展。根据国家统计局人口普查资料的抽样数据，2010 年中国有4,691 万的家庭户租房居住，占整个家庭户的比例为11.9%，较2000 年增长了3.1 个百分点。在城市中这一比例更高，2010 年有25.8%的城市家庭租房居住，镇和乡村中租房居住的比例依次降低。目前租房已经成为城市人口比较普遍的居住形式。

    政策先行，支持住房租赁持续发展。中央高度重视居住问题，积极鼓励住房租赁市场的发展，出台了一系列政策，包括税收优惠、土地供给、金融支持、公共服务等各方面的支持。

    “人行版”REITs 使住房租赁市场多方受益。REITs 模式为住房租赁企业提供了盘活存量资产，获得长期稳定的权益性资金，提高资本使用效率的有效工具，也为投资者提供间接投资房地产的新途径。住房租赁企业拥有稳定的现金流，投资者通过持有REITs 份额，可以获得稳定的利润分红收益。

    风险因素：监管政策突然变化，项目推进不如预期。（中信证券）