天玛智控值得申购吗？上市首日可能会有溢价

    天玛智控值得申购吗？

    第一，基本资料：

    1.发行价30.26元，发行市盈率33.81倍。

    2.公司自2020年以来每股收益分别为（元）：0.84；1.03；1.1。今年一季度每股收益为0.26元。预计2023年1-6月净利润同比增7.25%至15.95%。

    3.公司专业从事煤矿无人化智能开采控制技术和装备的研发、生产、销售和服务，主要产品包括SAM型综采自动化控制系统、SAC型液压支架电液控制系统和SAP型智能集成供液系统 。

    4.主承销商和保荐人：中信建投证券。

    第二，综合评估：

    公司产品主要应用于采煤系统，是采煤系统智能化建设的一部分，也是核心部分。

    隐忧是，由于市场竞争激烈，而公司产品没有很强核心竞争力，客户又强势，公司议价能力较弱，导致公司不得不通过降价稳固客户及开发新客户；公司由天地科技分拆而来，跟母公司关联交易多，可能会因为无法保持独立性而沦为母公司“提款机”；报告期内，公司现金分红3.7亿，募投项目中却仍计划补充流动资金2.8亿元，有圈钱之嫌；应收账款大幅增长；毛利率下滑；煤炭行业属于强周期性行业，行业景气度与宏观经济高度相关，公司产品与煤炭行业景气度高度相关；公司与德国玛珂存在25%的重大股权纠纷，并由此引发长达十年的持续诉讼。

    公司是行业中的佼佼者，市场占有率较高，有智慧煤矿概念，产品符合行业发展趋势，上市首日可能会有溢价，可积极参与。

    第三，建议：申购。