新相微值得申购吗？期望值不要太高

    第一，基本资料：

    1.发行价11.18元，发行市盈率55.22倍。

    2.公司自2021年以来每股收益分别为（元）：0.44；0.29。今年一季度每股收益为0.06元。预计2023年1-6月净利润约4295万元至4995万元，同比下降36.64%至45.52%。

    3.公司主营业务是显示芯片的研发、设计及销售，显示芯片采用Fabless制造模式，将产品的生产、封装和测试环节分别委托晶圆厂商和芯片封测厂商完成。

    4.主承销商和保荐人：中金公司。

    第二，综合评估：

    公司拥有自主研发的核心技术和专利，在显示驱动芯片行业具有较强竞争力和影响力，也是国内率先实现显示芯片量产的企业之一。2021年显示驱动芯片出货量排名中国内地第五名、2021年 LCD智能穿戴市场出货量排名全球第三。未来，公司还将加大对OLED显示驱动芯片的投入，抢占高端市场份额。

    隐忧是，公司无控股股东，股权结构相对分散；毛利率波动剧烈，报告期毛利率分别为27.47％、28.34％、67.71％和53.94％；终端市场需求有所回落，导致公司产品销售单价有所下降；销售方面，对关联方京东方存在一定销售依赖。

    鉴于公司偿债能力很好，不缺钱，也拥有一定技术优势，因此，上市首日可能有点溢价，但发行市盈率不低，中期业绩下滑严重，期望值不要太高。

    第三，建议：申购。