航天软件值得申购吗？上市首日会有溢价

   航天软件值得申购吗？

   第一，基本资料：

   1.发行价12.68元，发行市盈率133.7倍。

   2.公司自2020年以来每股收益分别为（元）：-0.11；0.15；0.2。预计2023年1-3月归属净利润变动-100万元至300万元，同比上年增63.38%至209.87%。

   3.公司构建了自主软件产品（基础软件、工业软件）、信息技术服务（金审信息化服务、 商密网云服务、信息化运维服务）和信息系统集成（主要面向航天及党政军领域） 等三大主营业务。

   4.主承销商和保荐人：国信证券。

   第二，综合评估：

   公司是航天科技集团直接控股的大型专业软件与信息化服务公司，实控人为国务院国资委，客户主要集中于航天及党政军领域。作为集团唯一软件和信息化支撑单位，公司与航天科技集团及下属各院所单位存在规模较大的关联销售。同时，公司的神通数据库是国内安全等级最高的国产数据库之一，目前已在航天军工、政府政务等领域获得广泛认可，并逐步在其他领域开始实现产业化应用。

   隐忧是，整体盈利能力相对较弱，报告期内，综合毛利率分别为15.23%、19%、18.62%、17.53%，低于同行业可比上市公司均值；研发费用率低于同行均值，经营业绩及研发活动对政府补助存在一定依赖；资产负债率远高于同行，一定期间内可能无法持续盈利或进行利润分配。

   虽然不少人认为公司没有技术含量，但鉴于公司致力于基础软件、工业软件关键技术研究，拥有数字经济、智慧政务、信创、数据库第一股等概念，容易被炒作，因此，上市首日会有溢价。

   第三，建议：申购。