长青科技值得申购吗？业绩增长动力不足

   长青科技值得申购吗？

   第一，基本资料：

   1.发行价18.88元，发行市盈率44.64。

   2.公司自2020年以来每股收益分别为（元）：0.69；0.64；0.64。

   预计2023年1-3月归属于母公司所有者的净利润969.51万元至1,211.89万元，同比增900%至1,100%。

   3.公司主营铁路运输技术设备、城市快速交通运输设备、交通运输设备有关的其他技术和设备、工业金属板件、通用机械部件的研发、设计、制造，产品主要为轨交车辆内饰及车载乘客信息系统等，属于轨道交通车辆制造行业上游企业。

   4.主承销商和保荐人：中信证券。

   第二，综合评估：

   公司主营产品具有一定技术水平和规模优势。

   隐忧是，主营业务毛利率呈明显下滑态势；境内对中国中车高度依赖，报告期各期，对中国中车的销售收入占营收比重分别为46.96%、55.11%、43.96%和26.95%，境外对阿尔斯通、庞巴迪等客户高度依赖；大客户强势，账期长，导致公司应收账款高企，流动性紧张；存货高企，减值风险潜藏。

   鉴于公司为三明治复合材料产品开发与应用的先行者，上市首日可能有点溢价，但存货和应收账款高企，未来市场竞争会加剧，因此，业绩增长动力不足。

   第三，建议：申购。