航天南湖值得申购吗？期望值不要高

    第一，基本资料：

    1.发行价21.17元，发行市盈率46.3倍。

    2.公司自2020年以来每股收益分别为（元）：0.92；0.52；0.62。预计2023年1-3月业绩减亏，归属净利润约-2200万元至-1700万元，同比上升17.67%至36.38%。

    3.公司主要从事防空预警雷达研发、生产、销售和服务。

    4.主承销商:中信建投和长江证券

       保荐人：中信建投证券。

    第二，综合评估：

    公司是我国防空预警雷达主要生产单位之一。

    隐忧是，业绩高度依赖第一大客户单位A，报告期内对单位A的销售收入占公司各期营业收入比例分别为 78. 06%、61.0 5%、57.79%；关联交易占比不降反升，业务独立性遭质疑；

    上市前夕，业绩变脸，业绩容易操纵，业绩可持续性存疑；公司管理混乱，拖欠职工工资，人员离职率高。

    鉴于公司为一家军工企业，有军工概念，又有防空预警雷达这样的高大上业务障眼，还是国家级高新技术和专精特新“小巨人”企业，因此，上市首日可能会有点溢价，但公司上市就是为了圈钱，且管理混乱，指望这样的管理层管好公司很难，期望值不要高。

    第三，建议：申购。