普莱得值得申购吗？中期业绩下降，给上市首日走势带来压力

    普莱得值得申购吗？

    第一，基本资料：

    1.发行价35.23元，发行市盈率30倍。

    2.公司自2020年以来每股收益分别为（元）：1.31；1.67；1.74。今年一季度每股收益为0.27元。预计2023年1-6月净利润同比减18.86%至28.41%。

    3.公司专注于电动工具研发、设计、生产和销售，产品主要分为电热类、喷涂类、钉枪类、吹吸类、其他类和配件六大系列，产品广泛应用于家庭装修、工业制造、建 筑施工、园林维护等多个领域。

    4.主承销商和保荐人：光大证券。

    第二，综合评估：

    公司抓住电动工具锂电化发展趋势，积极开发锂电类产品，公司热风枪、电动喷枪、电动钉枪等主要产品均已形成交流类与锂电类产品覆盖。作为一家电动工具领域的ODM专业制造商和OBM品牌商，公司2019年至2021年度，ODM业务收入占主营业务收入比例分别达93.86%、90.58%和90.91%。所谓ODM模式是指公司将产品卖给客户并以客户的品牌销售给终端用户，OBM模式则是以自有品牌销售产品。

    隐忧是，公司以ODM模式为主，销售严重依赖品牌商客户的品牌知名度，毛利率非常低；原材料占比居高不下，研发投入占比低于同行；自有品牌营销成效不佳；综合毛利率逐年下滑；产品出口欧洲、美洲，亚太等市场的近百个国家和地区，境外市场风险大。

    公司是电动工具行业的头部企业，虽然市场质疑其成长性，但放眼市场，这类细分领域的公司，很容易成为类似坚朗五金那样的大牛股；不好的是，中期业绩下降，给上市首日走势带来压力。可参与。

    第三，建议：申购。