今日机构强推买入 六股极度低估（4.18）

　　蓝色光标（300058）:历经风雨洗礼 凤凰涅槃重生

　　数字化营收占比超过70%,主要风险释放充分,新兴业务高成长并进入利润贡献周期。公司2015年实现营收83.47亿,yoy39.61%,归母净利润6770万元,yoy-90.49%。1)营业收入中数字业务收入接近60亿,占比总收入71.06%;2)博杰、今久、WAVS商誉及无形资产减值净影响为-3.87亿,Hutsworth减值净影响-1.02亿,利息支出同比增长2.2亿;3)新兴业务仍处于高速发展和战略投入阶段,其中多盟/亿动实现营收14.2亿,同比增长超过100%,初步贡献利润3638万。

　　国际化业务占比达到20%,对标国际4A,成为极少数能够提供全球化整合营销服务的本土品牌。公司通过系列并购进入海外市场,基于中长期发展逻辑,公司海外业务占比有望达到50%。公司近日携手Facebook推出中国品牌海外营销一站式解决方案,是全球化整合营销服务能力的有力佐证。

　　体内数字化转型迎来成长新动力,多领域投资隐藏潜在价值。公司15年26亿投资近30家智能营销产业链领域公司。预期2016年也将有不错的表现和回报:投资的智臻等公司已挂牌新三板,喜乐航在过程中,iClick等公司业务成长迅速,也都在寻求资本市场的发展空间。公司还通过参与真格、艾瑞等一线VC获得更多战略布局的空间。

　　投资建议:公司15年利空已充分释放,收购标的多盟、亿动的整合协同初显成效,数字化、国际化持续推进。公司一季报营收同比高速增长60%,净利润扭亏为盈。2016年公司全年内生预计实现净利润7.5亿,依照公司业务成长性和成熟度不同进行分部估值,预计公司合理市值空间为345亿-490亿,对应摊薄后目标股价区间为16.08元-22.83元,维持买入-A投资评级,12个月目标价16.08元。安信证券

　　通威股份（600438）:渔光互补将成为主角 光伏将成为新增长点

　　光伏行业进入快车道,2016年业务将优化,业务结构农业:光伏为5:5。据国际能源署(IEA)发布的2015-2050年能源展望,太阳能发电有望成为全球最大的电力源,并预测到2050年,光伏发电将占全球所有电源的16%。近日,IHS 发布2016年市场报告预测,截至2016年底,全球光伏装机容量超过310GW,其中,美国、中国和日本将成为全球太阳能光伏安装市场。我们在2016投资者策略报告《新能源行业2016年投资策略:风光不与旧时同》上指出,2015年是光伏装机规模化元年,光伏行业将进入装机规模化“新常态”。在年度报告中,我们的一个基本判断:以光伏为代表的新能源在2020年之后会呈现出逐步放量的态势,取代传统化石能源的力度在不断显现,逐步成为我国能源消费结构中的主体能源之一。根据国家能源局相关规划,2020至2025年光伏达到平价上网后,2030至2035年间,光伏发电要占到总发电量的10%,以目前数据计算,总装机量应该至少到700GW 以上,相当于2020-2035年间每年装机至少要50GW 以上,相比较于“十三五”期间的每年新增容量15-20GW 而言,平价上网之后每年新增容量将翻倍,光伏行业进入快车道。同时在年度研究报告中也指出,农渔等外围上市公司也逐步进入光伏电站的收购和建设中来, 进一步外延其主营业务链条,加强主营业务和光伏电站的深度融合, 提升未来盈利能力。公司已于2016年2月份完成收购通威新能源100% 股权,标志着正式进军光伏行业。同时,年报指出,永祥股份2015年度实现的净利润不低于9,000万元;永祥股份2015年度与2016年度累计实现的净利润不低于31,000万元;永祥股份2015年度、2016年度和2017年度累计实现的净利润不低于63,000万元,意味着,永祥股份2016年和2017年贡献利润分别为2.2亿和3.2亿,而2015年公司净利润仅为3.3亿,标志着2016年起公司的新能源业务将起到半边天的作用。

　　渔光互补前景旷阔,有力保障业绩高增长。2016年多晶硅业务预计达到满产满销,成本、费用将进一步下降,实现扣除非经常性损益后净利润超过2.2亿元;光伏发电业务力争开发650MW-1000MW 光伏电站,并网规模达到380MW-580MW。公司通过收购通威新能源能够有效整合渔业资源和光伏资源,以“渔光一体”经营模式为核心, 结合地面光伏电站和户用屋顶电站开发,推进“渔光一体”战略布局, 能够有效突破原有传统饲料业务的瓶颈,助推公司盈利能力的提高。

　　盈利预测与投资建议:

　　在光伏行业支持性政策不断释放和技术进步的背景下,公司通过收购新能源公司,有效整合渔业和光伏产业链,助推公司盈利能力的提高。预测公司2016-2017年EPS 分别为0.57和0.77,给予“买入”评级。太平洋