今日机构强推买入 六股极度低估（4.13）(3)

　　皖新传媒（601801）:高送转助力发展 互联网驱动内生性成长

　　1.业绩符合预期,一般图书销售业务、文体用品及其他发行业务和多媒体业务收入增幅较大,投资收益大幅增长。

　　15年公司积极拓展销售市场,加强营销管理,推动一般图书销售继续保持较快增长,该业务实现营业收入25.38亿元,同比增长14.90%,该业务板块具有较高毛利率达36.22%,为公司贡献了最主要的营收。教材销售收入11.71亿元,微降0.30%。15年,依托线下实体店,公司积极推进卖场业态创新战略,进一步扩大了文化用品及其他用品的销售量,文化用品及其他业务营收同比增长36.22%,多媒体业务继续保持高位增长,同比增长56.80%,主要是多媒体教育装备的销售。报告期内,公司减持中文传媒494.91万股,实现投资收益1.22亿元。

　　2、积极转型,三大产业加速升级。

　　公司积极探索传统出版物发行企业的转型之路,依靠强大的中小学学校的服务网络、以及新华书店等发行渠道优势、物流仓储资源,逐步确立了包括教育服务、文化消费和现代物流三大板块业务。围绕“传统主业提升转型、资本市场与实体经济双轮驱动”战略,积极推动三大业务的转型升级(1)教育服务板块:线下,公司目前已建立了覆盖全省的教育服务专员体系,全面开展“送书到校、分书到班”,试行“服务到生”,并逐渐向家长衍生。线上,公司参股沪江网,同时拟定增20亿,其中18.2亿用于投资智能学习全媒体平台,以大数据构建学生个人指数图谱,向学生提供更丰富的学习内容和有针对性的个人学习解决方案。将线上线下紧密结合,打造教育O2O闭环。内容上,积极开发数字教育内容,并嫁接VR技术,提升交互体验,与中科大展开深度合作。(2)文化消费板块:积极推进智慧书城项目,推进以“新华书店、前言后记、读书会、布克乐园、阅生活”为代表的文化商业品牌集群建设,目前已在全省建设6处转型创新示范点。另外,公司积进行产业链的延伸以及海外布局,投资蓝狮子,向上游出版资源延伸。收购法国凤凰书店20%股权,与以色列共建“中以数字教育基地”,积极布局海外优质资源。

　　3、盈利预测与投资评级。

　　按照10送10之后摊薄的总股本,我们预计2016/2017/2018EPS分别为0.50/0.57/0.64,对应PE为24/21/19,维持“增持”评级。国元证券

　　万盛股份（603010）:业绩大幅增长符合预期 短期受挫不改转型预期

　　2016Q1业绩预告大幅增长,符合预期。公司公告16Q1归母净利润3100万元-3300万元(约yoy+65-75%),EPS0.27-0.28元/股,符合我们之前预期(0.28元/股)。公司业绩大幅增长主要原因是张家港市大伟助剂有限公司业绩并表,同时公司主业稳定增长。

　　主业稳定增长的有机磷阻燃剂龙头。公司主营聚氨酯和工程塑料用有机磷系阻燃剂,公司目前产能5.35万吨,与雅克科技列国内阻燃剂前两位,两家全球市占率超过25%。近两年是公司产能的高速释放期,同时受益于原材料价格下降,产品毛利率大幅提升,明后年主业仍有望持续20-30%的增速。收购国内最大的材料用胺类化学品生产商大伟助剂,16年承诺业绩4500万,有利于丰富公司产品线,提供整体解决方案,实现协同发展。

　　短期受阻不改转型预期。公司3月31日公告重大资产失败,并6个月内不进行重大资产重组。公司收购标的为北京翡翠教育科技有限公司,由于交易双方对本次重组后公司发展设想存在差异,标的公司在全国开设的教学门店较多,尽调、审计评估工作量较大,以及标的公司股东利益诉求以及对于标的公司的预期等方面存在一定差异等原因,谈判过程进展较慢。导致公司在规定停牌时间内对标的收购信心缺乏而终止收购。但短期收购受阻不改公司转型预期。公司资产负债率不足20%,且公司一直强调用现金收购,因此只要不触及重大资产收购规模公司仍有转型预期,坚定看好公司双主业转型发展。

　　盈利预测及投资评级:业绩大幅增长,转型预期强烈。维持增持评级,维持盈利预测,预计2016-18年EPS为1.38元,1.67元,2.27元,当前股价对应16-18年PE为36X、30X和22X。申万宏源