今日机构强推买入 六股极度低估（4.5）(3)

　　中颖电子（300327）:主营业务持续增长 静待AMOLED产业爆发

　　事件:公司发布2015年年报,2015年归属于母公司所有者的净利润为4978万,较上年同期增长59.54%;营业收入为4.11亿,较上年同期增长10.86%;基本每股收益为0.29元,较上年同期增长59.39%。

　　点评:家电类芯片业务持续增长,锂电池管理芯片放量在即。在小家电产品方面,公司为国内小家电MCU的龙头厂商,持续给国内一线品牌大厂如美的、九阳、苏泊尔等供应产品,业绩增长稳定;大家电产品方面,公司积极推进大家电变频解决方案瞄准进口替代市场,在国家政策扶植本土IC国产化的效益下有望持续受益。而公司的锂电池管理方案已经进入一线笔记本电脑厂家的验证阶段,预计今年开始进入量产阶段,从而进入一线笔记本电脑厂家供应链,利润增长可期。

　　AMOLED芯片技术积累雄厚。公司AMOLED屏驱动芯片研发投入已有多年,在国内已属技术领先,是国内唯一量产过AMOLED屏驱动芯片的厂商。去年公司AMOLED屏驱动芯片成功打入和辉光电供应链,技术与产能成功获得市场认可,而公司新产品也在不断开发中,研发实力十分雄厚。

　　AMOLED产业爆发在即。AMOLED具有自发光、超薄、对比度强、色彩鲜艳、低功耗及可柔性显示等诸多优越性能,将来取代液晶显示屏LCD成为主流显示技术已成必然趋势。而苹果、三星等顶级手机品牌商未来将大概率采用AMOLED显示屏,从而倒逼手机行业大规模跟随采用AMOLED显示屏,产业爆发可期。而公司作为国内AMOLED屏驱动芯片龙头,未来将率先受益,增长空间巨大。

　　给予“买入”评级。我们看好公司未来在家电及锂电池芯片业务的持续增长和AMOLED屏大规模应用时公司将率先收益,预估2016~2018年EPS为0.41/0.56/0.71元,给予“买入”评级。东北证券

　　银信科技（300231）:业绩符合预期 积极探索创新业务

　　电信行业销售实现突破拉动收入大幅增长,运维服务收入增加拉动毛利率增长。公司电信行业收入1.64亿,同比增长497%,占营收24.4%,拉动收入高增长。IT运维服务实现收入2.8亿元,同比增长46.2%,拉动整体毛利率从2014年的30.8%增长到2015年31.4%。

　　研发投入加大,软件业务发展良好。公司研发投入2465万元,同比增长56.89%,以及摊销股权激励成本增加,导致管理费用大幅增长68.9%至6158万元。软件开发业务实现收入807万,同比增长273%,智能一体化运维软件先后与四家客户签订8个项目,项目总规模近1500万,目前智能一体化运维软件研发立项在跟踪项目已达23个,使公司软件研发实力及成果进一步得到市场认可。

　　设立子公司探索云计算和大数据技术企业级的应用,借力资本市场加速拓展新业务。公司设立北京银信长远数云科技有限公司,将加大在云计算和大数据领域的技术研发投入和人才引进。年报重点提及未来2-3年,公司将通过外延式并购,建立银信内生与外延共生共荣的生态体系。

　　投资建议:业绩持续高增长彰显公司卓越管理能力;加大研发投入,设立子公司探索云计算、大数据企业级应用,参股南大通用,内生外延并重,新业务进展值得期待。预计2016-2017年EPS分别为0.35元和0.46元,“买入-A”评级,6个月目标价23元。安信证券