今日机构强推买入 六股极度低估（4.1）(3)

　　阳光电源（300274）:拟建新能源微电网与交易平台 彰显产业链协同优势

　　发挥产业链协同优势,探索业务模式创新。

　　合作协议主要内容包括:1)建立新能源市场交易体系和商业运营平台;2)构建储能云平台,发展储能网络化管理运营模式;3)建设相应数量的太阳能充电桩、充电站,发展“新能源+电动汽车”运行新模式。我们认为,借助该示范区的建设,公司将发挥在新能源与储能产业链的业务协同优势,为投资者、新能源电站、政府、电网、电力用户等打造闭环生态链,探索业务模式创新。

　　储能与新能源汽车电控等新业务发展潜力大。

　　在储能领域,公司与三星SDI的合资公司预计于2016年6月前后投产,初期将以国外市场为主,暂将西部弃光弃风区域作为第二市场开展示范。在新能源汽车领域,公司的电机控制器已为安凯等品牌的大型商用车和小型物流车供货,我们预计2016年该项收入将超过0.6亿元。

　　维持“增持”评级。

　　我们预计,公司将于15~17年实现当前股本下EPS0.67元、0.98元、1.30元,对应31倍、21倍、16倍P/E;如按1.2亿股上限增发,考虑费用改善预期,则16、17年将实现摊薄后EPS0.88元、1.16元,对应24倍、18倍P/E。浙商证券

　　抚顺特钢（600399）:折旧调整及政府补助致业绩高增

　　折旧调整及政府补助致业绩高增:公司2015年业绩同比增长1.50亿元,主要得益于折旧调整及政府补助:1)公司自2015年1月1日起延长固定资产折旧年限,从而贡献全年归属母公司净利润约0.81亿元,这也是公司全年毛利率同比增长4.53%的主要原因之一;2)公司全年营业外收入同比增加1.02亿元,主要源于当前收到政府补助增多所致。

　　如果扣除折旧调整及政府补助增多因素,公司主营业务业绩同比降幅约为70%,应主要源于下游制造业需求低迷带来公司产品销售量价齐跌:1)2015年特钢价格同比下跌23.65%;2)公司2015年钢材产量同比下降约18%。

　　分品种来看,公司合金结构钢、工具钢、不锈钢及高温合金产品收入2015年同比分别下降20.38%、14.27%、7.43%、7.13%,显示高端品种高温合金、不锈钢等景气度相对较好,虽并未明显放量,也未能在行业整体景气低迷的情况下扭转公司主业下行局面,但高端品种产量占比提升,优化了公司整体产品结构。

　　受制于行业低迷,4季度业绩降幅较大:在行业景气度进一步下行的4季度,公司单季度收入同比下降23.93%,并最终使得公司业绩降幅较大。不过,由于去年4季度公司财务费用上升至峰值,今年4季度财务费用同比减少约0.60亿元,一定程度缓解了公司单季度业绩下滑幅度。

　　预计公司2016、2017年EPS分别为0.17元、0.18元,维持“买入”评级。长江证券