今日机构强推买入 六股极度低估（2.22）(3)

　　中来股份（300393）:大规模切入高效单晶电池片 华丽演出即将登场

　　单晶电池片替代多晶电池片趋势已经形成。从2015年年初开始,单晶硅片的价格就开始一路下滑,而高效多晶硅片的价格在6、7月份触底后反弹。在12月底的时候,单晶报价基本与多晶持平。单晶硅片价格的下滑直接导致单晶电池成本的显著下降。单晶的转换效率一直高于多晶,这点毋庸置疑。限制单晶推广的原因就它的成本。当单晶成本和多晶持平,甚至更低的时候,下游电站厂商乐于采用单晶组件。不仅仅在于单晶的技术优势,而是整个产业链都寻求低成本的运作模式,单晶成本的下降无疑能促进市场份额的大幅度提升。

　　受领跑者计划的影响,高效电池片的技术受到市场青睐。宁夏、西安、浙江衢州等都要求采用满足领跑者要求的产品。目前世界上转换效率在20%以上并能够实现商业化量产的技术路线,背接触电池(IBC)、背钝化电池(PERC)和异质结电池(SHJ)三种。这三种技术不好简单地对比,市场上都各有拥护者。

　　总体来说,各大生产商都开始布局高效电池片。晶科、阿特斯、隆基股份以及保利协鑫都宣布开始高效电池片的扩产计划。在整体光伏寻求低成本、高转换效率的前提系下,同时也在领跑者计划的要求下,高效电池片备受青睐。

　　大股东大比例增持,凸显对未来的强烈信心。公司此次的三年期定增预案,发行价格为35.76元,共募集资金15亿元,其中大股东现金认购77.6%,其他战略投资者认购22.4%。定增募集资金主要用于新建年产能2.1GW的N型单晶电池片生产线。三年期定增本身就显示出公司对未来的信心,而此次大股东如此大比例现金认购,对股价将是强有力的支撑。

　　估值与评级:我们认为,公司坚持技术创新,从背板大举扩张到电池片,开拓了新的市场空间。单晶高效电池片在领跑者计划和单晶成本大幅度下降的前提下,今年会大放异彩。维持“买入”评级。西南证券

　　神农基因（300189）:携手瑞和数码建设农业物联网服务粮食供应链

　　事件:与物联网公司签订合作框架协议。公司日前与长沙瑞和数码科技有限公司签订了《战略合作框架协议》,瑞和数码科技将为公司研发提供适用于我国现代化农业生产全过程的物联网应用系统,并将其应用于公司运营的各个一站式粮食生产供应链管理项目,同时,双方有意探索建立“农业物联网应用服务体系”,应用于农作物育苗、种植及仓储、加工、销售的全流程可视化管理,农作物种植的精细化管理与精准控制,农作物种植环境与生长状态的数据收集、分析和优化应用,农产品的生产加工安全溯源体系等。

　　一站式供应链奠定铺路石,物联网、大数据增量经济效益可期。这次与瑞和数码科技的合作,为公司一站式供应链服务体系的打造奠定了基石。在传统农业生产方式向规模化、集约化和智能化方向转变的过程当中,物联网的应用不仅是奠基石,更是助推器,还会引领新的商业潮流。借助物联网实现科学种植、精准控制、田间检测、病虫防治和产品溯源,将大大提升农业生产效率,提高产出,降低成本,最终实现增量的经济效益。双方将建立和完善一整套涵盖硬件系统、操作系统、数据收集、监测与控制流程及产品验证等应用环节在内的农业物联网服务体系,不仅将推动一站式项目向智慧农业、精准农业方向发展,而且将汇集农业生产过程中的气候、土壤、水质、自然灾害、农作物生长特性、农药化肥播散、农机耕种和种植技术应用等各方面的数据收集,并最终形成大数据,指导农业生产,带来变现价值。

　　l重申对一站式管理链条商业模式的看好。农业生产方式规模化、集约化和智能化的趋势将日益明显,农业可持续发展和农业生产效率与效益提高将成为未来目标,公司的一站式供应链体系顺应时代潮流,值得推荐。公司预计,随着纳入项目签约耕地的增多,预测2016至2018年一站式应用的耕地面积分别为160万亩、500万亩和700万亩,每亩每年单位产出2000元,2016至2018年“一站式粮食生产供应链管理服务”项目当年实现的现金流为32亿元、100亿元和140亿元。如果按照1%的资金年化收益测算,公司即可分别获得3200万元、1亿元和1.4亿元的收益,到2020年预计将有2亿元的金融服务收入实现。

　　投资评级与估值:我们维持神农基因15-17年的每股收益预测分别为0.03、0.12、0.2,对应当前股价的PE 分别为214X、53X、32X,维持“增持”评级。申万宏源