下周一强推买入 六股摇钱树（1.9）

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　　通化东宝:独家代理Ypsomed AG 产品,完善产业链

　　类别：公司研究 机构：华融证券股份有限公司 研究员：张科然 日期：2016-01-08

　　事件

　　2016年1月5日公司与瑞士 Ypsomed AG 公司签署胰岛素笔式注射器针头独家经销协议,合同自2015年起期限5年。

　　独家代理国际巨头产品,完善产业链

　　瑞士 Ypsomed AG 公司成立于2003年,专注于糖尿病、生长障碍、不孕症、自身免疫病、肿瘤及其他治疗领域提供胰岛素泵、注射设备以及注射笔针头。糖尿病人最大的开销来自于胰岛素针头和试纸,理论上每次注射都需要换针头,一个病人一年消耗针头量为720只。目前国内市场中销售的针头几乎均来自进口,公司产品甘舒霖笔的针头就来自于 Ypsomed AG 公司,本次独家代理,可进一步完善公司产业链。

　　打造糖尿病慢病管理平台

　　本次签署的排他性协议,有利于公司在国内积极推广 Ypsomed AG 公司的产品。 Ypsomed AG 公司全新研制的32G针头上市,是对31G针头的替代,市场前景广阔。32G针头具有如下特点:第一是超薄;第二是针头长度4mm,为最短针头之一;第三,针尖三切面,阻力小,大大减少患者疼痛。32G针头已经通过欧盟和美国FDA认证,也通过了SFDA认证,此次签署5年合作协议,有利于打造糖尿病慢病管理平台,提升公司在糖尿病领域中的话语权。

　　投资策略

　　2015-2017年每股收益分别为0.39元、0.48元和0.6元,对应PE分别为64倍、53倍和42倍。我们继续给予公司“推荐”评级。

　　风险提示

　　三代胰岛素申请慢于预期,胰岛素推广速度放慢,产品质量风险等等。

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　　骆驼股份

　　骆驼股份:汽车起动电池龙头积极拓展新增长极

　　类别：公司研究 机构：平安证券有限责任公司 研究员：王德安,余兵 日期：2016-01-08

　　铅酸电池龙头迎接新挑战,布局5大方面主动转型。公司制定了以转型发展为主线的5年规划,主要有5大方面内容:1)强化传统汽车起动用铅酸电池龙头地位:2020年国内外分别形成4170万KVAH和600万KVAH的铅酸蓄电池产能(现在2250万KVAH产能),全国范围形成50万吨废旧铅酸电池回收能力(现在10万吨处理能力)。2)以“骆驼养车网”为基础大力发展后市场电商O2O:2016年完成1000家一级经销商和5万家专销门店迁徙上网,以示范店形式引导经销商和专销门店向汽车后服务超市转型,对经销商进行股份激励,形成利益共同体。3)“三电+租赁”战略布局新能源业务:设立骆驼租赁(70%控股)介入新能源租赁(增资控股昆明万家,与北京菜篮子合作);拟收购襄阳宇清传动布局电机电控,计划2020年实现5万套产能;设立骆驼新能源(全资控股)介入动力锂电池,计划2020年实现40亿Wh产能,同时与迪跃、特瑞德、航天汽车、东风扬子江合作,为三电产品销售作铺垫。4)择机进入共用事业领域:公司以新能源汽车租赁业务试水共用事业领域的管理,将择机进入水、电、气、环境治理等共用事业领域;5)做大做强股权投资:公司将积极参与认购光谷创业基金和光谷创新基金,涉足股权投资业务,预计2017-2020年每年投资收益不低于25%。

　　盈利预测与投资建议:我们认为短期看,启停渗透率提升是公司业绩增长主要来源;长期看,电商O2O平台建设,铅酸电池回收将进一步改善传统铅酸电池业务业绩,而新能源“三电+租赁”的布局以及向公共事业和股权投资的扩张有望成为公司新的增长极。考虑启停渗透略慢于预期,我们调整公司2015,2016,2017年EPS分别为0.74/0.96/1.54元(原预测值为0.75/1.05/1.69元),维持“强烈推荐”。

　　风险提示:1、启停渗透不及预期;2、公司新业务拓展不及预期。