今日机构强推买入 6股极度低估（10.9）(3)

　　经纬纺机（000666）:大股东溢价私有H股 铺平资本运作道路

　　事件:2015年9月29日晚公司发布公告,审议通过自愿撤销本公司H股在香港联交所上市地位,授权任何董事在其认为就实行自愿撤销属必要或者适宜的情况下采取其他行动及签署有关文件或契约两项预案,上述事项需进一步提交股东大会审议通过。大股东溢价回购全部H股进程稳步推进。

　　控制权进一步集中,铺平资本运作道路。董事会通过大股东以回购方式私有化全部H股的提案。回购完成后中国恒天持股比例将上升至59.51%,对公司绝对控股,控制权集中为下一轮资本运作铺平道路。

　　中融信托行业地位明显,金融布局持续深化。控股子公司中融信托行业地位靠前,2014年信托资产规模排名第2,营业收入和净利润排名第3。同时,中融信托转型持续,按“私募投行、资产管理、财富管理”三大板块全面推进金融业布局,15H1投资收益增长59.4%,未来利润有望进一步增长。

　　工业园项目提振纺机业务收入。根据《阿克苏华孚恒天色纺工业园项目投资协议》,2015-2019年公司将实现12亿左右收入。一期12万锭纺纱产能已建成,预计可于15年贡献收入,下半年业绩改善有望。

　　盈利与估值。预计2015-2017年公司EPS分别为0.99元,1.13元,1.33元。公司向金融业转型,可比公司15年平均估值为26.45倍。考虑到控制权集中后的资本运作空间,以及中融信托的行业领先地位,给予公司18倍估值,目标价17.82元,“增持”评级。海通证券

　　派思股份（603318）：最有想法的燃气公司 产业链深度布局

　　管理团队年轻、实干、充满活力。谢冰是派思股份的实际控制人,公司董事长,1975年生,荷兰阿姆斯特丹商学院毕业,1999年起先后设立了EPOCH公司,中达电力,佳诚能源,派思有限等公司,发行后拥有上市公司股权比例稀释至49.42%。公司管理层风格灵活、积极,派思股份堪称A股最有想法的燃气公司。

　　产业链布局一:原有业务为燃气行业成套设备与系统集成,市占率第一。7月1日公告拟设立大连派思燃气装备公司,注册资本2000万元。该板块将承袭上市公司原主业,从事燃气输配和燃气应用领域相关产品的设计、生产、销售和服务。公司是在燃气系统集成领域第一家上市公司,以中标项目/公开招标项目数量口径来看,公司的调压站与模块产品的市占率均在50%以上。公司原有业务分析详见新股报告《派思股份(603318):燃气输配、应用系统供应商》。

　　产业链布局二:步入燃气综合应用,打开想象空间。公司5月23日公告,拟在北京成立金派思能源发展公司,注册资本2000万,拓展天然气、液化石油气的综合应用市场,探索汽车船舶绿色能源应用、城镇分布式能源供给以及城市燃气管网建设及运营等业务。

　　产业链布局三:新能源应用、卡位能源互联网。公司5月23日公告,拟成立大连派思新能源发展有限公司,注册资本2000万,指向新能源与分布式能源,卡位能源互联网。预计该子公司未来主业包括:①天然气楼宇式、区域式、工业用冷热电三联供分布式能源业务的开发、建设及运营;②生物质能的开发利用,含沼气发电与沼气提纯项目的开发、建设及运营;③可再生能源的开发利用,含分布式光伏电站项目、风力发电项目、小型水电站项目、地热能综合利用项目的开发、建设及运营;④废弃物资源化的综合利用,含放空气发电与放空气处理项目的开发、建设及运营;⑤合同能源管理;与清洁能源、生物质能及可再生能源相关的咨询、服务、培训业务;⑥能源运行托管服务等。

　　业绩预测与评级。预测公司15、16年EPS分别为0.41、0.44元。压力容器和燃气运营行业15年可比PE估值均在20倍左右,而次新股则在60倍左右。考虑到公司次新股属性和产业链深度布局,给予15年80倍估值,对应目标价32.80元,给予增持评级。海通证券