今日机构强推买入 6股极度低估（10.8）

　　南都电源（300068）:业绩恢复增长 储能、动力电池优质标的

　　后备电源销售情况喜人,高温电池市场快速开拓:上半年公司后备电源业务实现营业收入11.77亿元,同比增长43.81%。公司高温电池产品能显著降低机房能耗需求,替代传统电池潜力大,上半年在国内市场实现较大增幅,在海外市场区域覆盖面迅速扩大,预计全年销售将实现大幅增长。

　　新能源储能电池行业领先,铅碳电池前景看好:公司在大规模储能、分布式储能、户用储能等领域齐头并进,上半年储能电源及系统实现营收9666.55万元,同比增长30.28%。国内新一轮电改来临,新能源储能的战略地位将进一步提升,下半年国内储能补贴政策有可能推出,有望大幅提升储能市场热度。公司铅碳电池循环次数高、性价比高,当前是最具经济性的储能电池,公司铅碳电池此前经过国内外储能系统广泛示范应用,未来有望大规模推广。此前公司与中恒电气签署合作协议,未来强强联手有望加快储能业务快速推进。

　　动力电池未来看汽车用锂电:上半年公司动力电池实现营收7.52亿元,同比下降7.22%。公司电动自行车动力电池销售下降,未来主要看汽车用动力锂电,上半年公司已取得了突破,开始为多家车企批量供货,下半年开始公司纯电动汽车用动力锂电有望持续快速增长。

　　预计公司2015-2017年EPS分别为0.31、0.50和0.67元。下半年我们继续看好国内新能源汽车市场及储能市场,公司高温电池、铅碳电池和汽车用锂电兼具看点,维持增持评级。东北证券

　　喜临门（603008）:业绩探底回升 产业延伸值得期待

　　费用控制改善,业绩明显反转:2014年,公司业绩下滑的主要原因是各项费用投入的大幅增加,包括事业部改革启动带来的渠道费用和员工薪酬上升,品牌推广、发布中国睡眠指数等营销活动导致巨额销售费用等等。这些费用投入对收入和经营业绩的提升作用迄今仍尚未完全体现。上半年,公司收入温和增长(+15.98%,去年第4季度为14.06%)。不过,公司在2015年经营规划中提出的“严行预算控制,实现开源节流”已经得到有力的落实。期间费用率从2014年的28.1%下降到2015年上半年的26.4%(2季度进一步下降到24%),其中管理费用率和财务费用率分别-2.18pct./-0.03pct.。归母净利润率为8.79%(2014年为7.2%)。

　　品牌建设、渠道扩张,巩固公司床垫龙头地位。成熟市场中,床垫行业高度集中,例如2011年美国市场CR5已高达68%,而中国的床垫行业仍然十分分散(2009年CR811%),集中度提升空间巨大。因此,优势企业都在全国扩张产能及建设渠道。上半年,公司继续开设新门店,加大市场拓展力度,加快门店改造步伐;在加盟商队伍建设上,通过一系列的管理措施,开拓引进了一批市场竞争力强、有实力的加盟商;在电子商务业务方面,自运营和外设渠道的两类模式运作更加成熟(例如与美乐乐等电商平台深度合作),物流更加畅通,销量占比进一步扩大;在品牌建设方面,公司积极推动从“品质领先”向“品牌领先”转型。收购绿城传媒,亦有助公司通过影视作品传播和提升“喜临门”品牌。

　　并表绿城传媒,继续发力文化产业:公司已顺利并表绿城传媒,将其更名为晟喜华视,并已支付首笔股权转让价款1.44亿元。(占股权转让总价款的20%。按照约定,喜临门将在交割日起8个月内支付第二期2.16亿元,即占比30%,而原股东应在收款后10个月内全部用于二级市场增持公司股票)。根据业绩承诺,并表绿城传媒,将可为公司未来3年(15至17年)分别带来不低于6,850万元、9,200万元和12,000万元净利润。成功过户标志着公司进军文化行业的第一步,未来公司或将继续发力文化产业,一方面通过掘金快速发展的文化产业提升公司盈利能力,另一方面通过文化产业提升品牌,落实向“品牌领先”转型的战略意图。

　　期待智能床垫等健康产品的推广:公司从2014年起,陆续设立智能健康子公司,与和尔泰合作开发智能床垫,通过智能床垫切入健康产业。预计相关智能健康产品将结合睡眠监测与睡眠改善等功能,于今年下半年陆续推出,有望成为智能健康的卧室入口。基于公司的品牌优势、全国性渠道布局,其在健康产品的未来发展值得期待。

　　风险因素:房地产景气下滑导致家居需求疲软;智能床垫与文化业务发展低于预期。

　　盈利预测与投资建议。

　　床垫行业市场份额向龙头企业集中的趋势已成,在费用控制改善后,公司主营业务触底反转业已明确,未来我们看好公司依托智能床垫和影视传媒业务带来的盈利能力扩张和转型估值提升。我们维持公司2015-2017年EPS预测0.50/0.61/0.75元(三年CAGR36%),对应PE分为30/25/20倍,维持公司“买入”评级。国金证券