今日机构强推买入 6股极度低估（9.11）

　　中南传媒（601098）:和培生合作落地 数字教育业务有望加速发展

　　公司公告,9月8日,公司与培生教育出版亚洲有限公司签署《战略合作框架协议》,内容主要是:双方确立互为战略合作伙伴关系;双方在培生原版教材引进、定制开发本地化教材教辅、数字教育等方面进行深度合作,共同开发适应中国教育的产品,联合打造教育“龙头”品牌;双方协力探索教育云平台市场的合作;双方协力探索国际市场合作,协力探索资本发展新模式,利用资金杠杆和经验信息对教育领域的创新项目进行扶持培养,对国内及海外相关板块业务的进一步发展进行开放式的前瞻性布局,如与美国、英联邦国家学生同步的国际高中在线学习平台。

　　公告内容分析:合作或将加速公司数字教育领域拓展步伐

　　培生是全球领先教育集团,在高等教育、英语教育、中小学教育、数字教育等领域领跑全球,2013年数字教育在营业收入中占比达60%。我们预计和培生合作将使公司:1)实现公司教育产品和国际化教育标准接轨;2)利用培生在数字教育领域优势,加速公司数字教育业务拓展;3)共同开拓国际市场。

　　展望:发行业务有望稳定增长,数字出版业务扩张或持续

　　1)发行业务:有望保持较快增长,湘版教材在其他省市的占比有望持续提升;加之教材价格或稳定增长,我们预计公司发行业务有望保持15%以上增长;2)数字出版业务,借助华闻数媒,我们预计H215将签约250多所学校,2015年有望实现1000所目标,收入有望实现5亿元、净利润约0.45亿元,均同比增长100%;3)和培生合作已落地,具体合作细节将等待公司的公告;4)并购,2015中报公司账面现金约101.5亿元,结合公司现有业务,我们预计公司将在在线教育、数字营销等领域进行并购。

　　估值:维持“买入”评级,目标价31.24元,关注国企改革进程

　　我们2015-2017年EPS预测为1.03/1.26/1.59元。我们基于瑞银VCAM工具通过现金流贴现推导(WACC为7.3%)得出目标价31.24元,对应2016年PE为24.8倍。瑞银证券

　　益佰制药（600594）:梦已开启 千亿路上

　　设立肿瘤中心:2015年9月2日,公司与从事医疗、卫生行业投资、经营管理的广州金沙洲医院投资管理有限公司以及其全资公司广州中医药大学金沙洲医院签订关于在广州中医药大学金沙洲医院设立肿瘤中心的《合作框架协议》。公司与金沙洲医投双方拟出资共同成立广东肿瘤医疗投资管理有限公司(以下简称“新公司”,名称以工商部门登记注册名称为准),注册资本3000万元(具体由双方签署的出资协议确定),其中,公司以现金出资1530万元,占注册资本的51%,金沙洲医投以现金出资1470万元,占注册资本的49%。

　　肿瘤中心规划:新公司拟与金沙洲医院合作建设肿瘤中心,肿瘤中心项目主要由肿瘤普通放疗中心、肿瘤质子治疗中心、细胞免疫治疗中心及500余张床位的肿瘤病房四部分组成。肿瘤中心争取与广东省肿瘤防治技术领先医疗机构开展深度、长期的合作。当条件成熟时,争取将肿瘤中心变更为具品牌影响力名称的肿瘤医院。

　　投资设立肿瘤医疗产业并购基金:公司拟出资1.5亿与中钰资本管理(北京)有限公司共同发起设立肿瘤医疗产业并购基金。

　　并购基金投资规模30亿,分三期出资。投资方向限于与益佰制药战略发展规划相关的肿瘤医疗服务机构(肿瘤医院),主要方式包括但不限于并购、新建、合作经营等。被投标的项目未来可以由益佰制药在同等条件下优先收购,或者以通过产业整合、并购重组、独立上市等方式实现被投标的项目的退出。

　　高管增持彰显发展信心:基于对公司未来持续稳定发展的信心以及对公司价值的认可,公司高管郎洪平先生、汪志伟先生和张圣贵先生通过华泰证券股份有限公司设立的“华泰聚力3号集合资产管理计划”,于2015年8月27日合计增持公司股份1324.36万股,增持金额约1.96亿元,合计增持股份占公司总股本的1.67%。

　　盈利预测与投资评级:我们预测益佰制药2015-2018年营业收入分别为39.1亿、46.1亿、55.3亿和65.3亿元,归属母公司净利润为6.0亿、8.9亿、11.6亿和14.5亿元。折合2015-2018年EPS分别为0.75元、1.12元、1.46元和1.83元,对应动态市盈率分别为20.3倍、13.6倍、10.4倍和8.3倍。公司聚焦肿瘤领域,积极布局肿瘤医疗服务平台,拥抱互联网,运用互联网资源推动成长,员工持股计划提升员工积极性与创造性,高管增持彰显发展信心,艾迪注射液稳健增长,洛铂市场空间巨大,妇炎消胶囊、葆宫止血颗粒享受基药红利,销售实力强大,助力产品推广。公司上半年净利润下滑,然而通过增加销售费用成功拉动营收增长,抢占市场份额,随着后期销售费用得到有效控制,我们认为公司净利润会大幅稳定增长。考虑到公司肿瘤医疗服务平台已拉开序幕,我们维持公司“买入”评级。东吴证券