南京新百：优质物业提升公司业绩

    公告国贸收购草案、经营范围变更以及对外投资意向。第一,公司拟通过定增向控股股东三胞集团购买兴宁实业、瑞和商贸100%股权;第二、董事会同意新增公司经营范围;第三、拟与三胞集团共同投资国内最早的时尚奢侈品电商美西控股

    优质物业提升公司业绩,低价注入提高大股东控制权比例。公司拟以定增方式获取控股股东旗下优质物业南京国际贸易中心,将有利于提升公司在新街口的影响力,使得新百中心成为新街口单体面积最大的商场,有助于公司布局丰富的经营业态

    变更经营范围,大健康资源整合势在必行。母公司三胞集团在大健康领域有着前瞻性的布局,本次新百变更经营范围,表明未来有望获得集团大健康领域资产的注入,从而形成“商贸零售+大健康”的双主业格局,资源整合势在必行。

    投资建议:“买入-A”投资评级,6个月目标价21.50元。我们预计公司2014年-2016年的收入增速分别为27.4%、363.6%、11.8%,净利润增速分别为33.5%、13.7%、70.4%,成长性突出,给予“买入-A ”的投资评级。

    风险提示:健康属政策性敏感领域,政策落地前不确定性风险依然存在;同业竞争者纷纷发力线上,竞争态势日益激烈,厮杀胜出具有未知性。（安信证券）