金明精机：未来外延拓展稳步推进

    事件描述。

    金明精机公告称收到公司控股股东、实际控制人马镇鑫先生及其家族成员余素琴女士、马佳圳先生和王在成先生书面出具的《关于追加股份锁定的承诺》,前述股东自愿承诺对其所持公司股份追加限售期,为期一年,共计6750 万股,占股本55.71%。

    事件评论。

    延长一年解禁,彰显对公司发展信心。大股东及一致行动人在最近一年内未曾减持,并自愿延长一年解禁(限售日由2014 年12 月29 日延长到2015 年12月29 日),体现出大股东对公司发展前景的的信心。

    坚定看好其发展前景,持续成长能力突出。具体分析如下:

    公司是所属细分行业龙头,管理能力突出,主业成长性仍然可观。

    积极进行产业延伸,由单一的膜设备生产商拓展至膜生产商。膜设备瞄准进口替代市场,替代空间巨大。由膜设备生产商拓展至膜生产商,拓展保鲜、军品等应用,打开更大的市场。且得到陶氏化学等国际巨头提供专利和技术支持,产业成功延伸是大概率事件。

    预计未来外延拓展稳步推进。积极研制新设备,并加强与国际巨头合作,培育新的业绩增长极,扩大市场空间及中长期潜力。

    业绩预测及投资建议:预计2014-15 年收入约为3.63、4.33 亿元,净利润分别约0.71、0.95 亿元,EPS 分别约为0.59、0.79 元/股,对应PE 约39、29倍,维持“推荐”评级。

    风险提示。

    新业务的扩张速度低于预期。（长江证券）