工控系统行业：市场外资唱主角 国产替代空间较大

    智能制造升级迫在眉睫，工控系统软硬件是重中之重。当前制造业正在由自动化为代表的工业3.0向智能化为代表的工业4.0迈进，在人口老龄化，用工成本上升的趋势下，为了维护我国制造业支柱地位，智能制造升级是必然方向。以PLC、DCS、SCADA为代表的工控系统软硬件是制造业转型的核心，虽然国外厂商仍占据较大的市场份额，但国产替代已经开启。国家和各地方智能制造政策不断出台，推动工业互联网、智能制造转型升级。

    工控系统主要由PLC、DCS、SCADA构成。PLC是工控系统的重要基础， PLC、DCS与SCADA系统三者有融合的趋势。工业控制系统涵盖了数据采集与监控系统（ SCADA ） 、分布式控制系统（DCS）、可编程逻辑控制器（PLC）。PLC通常作为重要的底层控制部件应用在SCADA和DCS系统中，用于实现工业设备的具体操作与工艺控制。而SCADA侧重于各子系统数据监测，DCS则主要应用于流程工业，侧重于分散控制，也兼具了SCADA的功能。同时，随着工控自动化技术的进步，三者正呈现融合与集成的趋势。

    中国工控系统市场外资唱主角，国产替代空间较大。2020年中国PLC硬件市场规模约112亿人民币，中国PLC市场外资市占率近九成，主要以欧美系的西门子、罗克韦尔，以及日系的三菱、欧姆龙为主。目前本土品牌主要以提供小型PLC产品为主，大中型PLC基本被国外垄断，国产PLC替代空间极大。DCS市场2019年国内规模为87.4亿元，本土品牌主要以中控技术、和利时为主，外资品牌主要以艾默生、霍尼韦尔、西门子为主，市场份额正逐步被中控技术等国内厂商取代。2020年中国SCADA市场规模约124亿，目前国产品牌占比超60%，外资品牌主要以艾默生、ABB、霍尼韦尔等为主，但由于SCADA系统多数为电力与石油系统内企业自供，市场集中度相对较低。

    重点推荐宝信软件和中控技术。大型PLC市场中外商垄断99%市场，宝信历经十年研发，于2021年7月26日推出直面冶金高端装备工艺需求的大型PLC产品。产品性能指标已经可以媲美欧美厂商高端产品，且已在冶金行业多个高要求场景中应用，宝武集团对控制系统投资总量有望达到200亿，市场空间巨大，宝信力争3-5年进入国内冶金行业PLC第一阵营。中控技术是DCS市场龙头，在石化与化工领域优势显著；2020年市场份额提升至28.5%，连续十年以上保持第一。中控技术与万华化学等战略合作，致力于打造智能制造标杆项目，引领流程工业智能制造转型。

    风险提示：工业软件推广不及预期；国产替代缓慢；行业竞争加剧；工业4.0发展不及预期。（国信证券）