医药行业：关注疫苗研发能力强的新冠疫苗企业

　　市场表现

　　本周沪深300 指数收涨2.9%，医药生物、休闲服务、非银金融等板块表现抢眼。医药生物板块出现大幅增长，全周上涨7.58%，涨跌幅在申万28 个子行业中位列第1 位。2021 年年初至今，医药生物板块累计上涨7.5%，位列28个一级子行业第7 名。本周，六个医药子板块均出现增长，其中涨幅最大的为生物制品板块，收涨9.96%；医药商业板块涨幅最小，收涨2.31%。

　　行业观点

　　本周重点政策包括《关于支持国家中医药服务出口基地高质量发展若干措施的通知》和《关于建立完善国家医保谈判药品“双通道”管理机制的指导意见》。《通知》提出支持国家中医药服务出口基地大力发展中医药服务贸易，推动中医药服务走向世界；《意见》挃出对医保谈判药品施行分类管理，对二临床价值高、费用高、患者急需、替代性不高的品种及时纳入“双通道”管理。我们本周细分板块观点如下：

　　（1）中药：随着《关二支持国家中医药服务出口基地高质量发展若干措施的通知》的出台，国家将完善发展环境，支持国家中医药服务出口基地发展，大力推动中医药服务贸易，助力中医药服务国际化。中药龙头企业有望迎来历史性发展机遇，建议关注具有独家品种、创新能力强、国际市场广阔的中药企业，如片仔癀、以岭药业、东阿阿胶、华润三九等。

　　（2）连锁药店：未来，定点零售药店凭借分布广泛性和服务灵活性，渠道价值有望进一步凸显。而大型连锁药店凭借规模、管理、服务、且业等方面的优势，可更高效地确保药品、医保支付信息等方面信息全面、准确和及时的沟通，有望优先并持续享受政策红利，建议投资者关注大型连锁药店，如益丰药房、一心埻、大参林等。

　　（3）疫苗：随着全球新冠疫情的迁延甚至不断恶化，全球新冠疫苗仍处于高度供不应求的局面，国产新冠疫苗海外出口市场十分广阔。建议投资者关注疫苗研发能力强、研发及商业化进展居前的新冠疫苗企业，如智飞生物、康希诺生物、沃森生物等。

　　（4）创新药：随着药品审评审批不断提速，医保谈判以量换价落地，创新药物的可及性持续提升。我们建议关注估值较低、盈利稳定、研发居前的创新药企业，如华东医药、科伦药业、浙江医药等。

　　风险提示

　　政策落地不及预期、药品降价风险、药物研发风险。（粤开证券）