燃料电池行业：关注氢能及燃料电池行业相关龙头企业

　　市场回顾

　　上周，燃料电池板块上涨6.70%，同期领先大盘4.33 个百分点。其中, 厚普股份（33.21%）、金通灵（22.34%）、石大胜华（21.53%）、亿华通（17.95%）和富瑞特装（17.91%）分别位列涨幅前五，跌幅前五分别是：凯恩股份（-11.55%）、坚瑞沃能（-7.11%）、英威腾（-5.76%）、恒久科技（-3.54%）和金利华电（-3.39%）。

　　投资要点：

　　燃料电池：近日，广东省氢燃料电池汽车标准体系与规划路线图（2020—2024 年）正式发布，该标准化路线图分为2020年、2021-2022 年和2023-2024 年三个时间段，从标准体系、标准研制、标准实施和保障措施四个方面进行阐述，旨在解决燃料电池汽车行业技术标准总体框架不清晰、关键标准缺失、自主标准推广不足、上下游协同度低、标准专利情报弱等制约广东省氢燃料电池汽车产业高效、健康发展的问题。

　　这也是我国发布的首个省级燃料电池汽车标准体系与规划路线图，不仅为广东省推广并发展燃料电池汽车产业指明了方向，对我国其他省份也具有十分重要的参考意义。

　　氢能：9 月16 日，我国首个国家氢能动力质量监督检验中心在重庆两江新区开建。这一项目于2019 年7 月经国家市场监督管理总局批准，由中国汽车工程研究院股份有限公司筹建，项目计划投资5 亿元人民币，预计在2022 年完工，规划建设氢能整车试验室、燃料电池试验室、氢能辅件试验室、动力总成试验室、电机电池试验室及相关配套设施，建成后其检测范围将覆盖氢能全产业链。该检验中心还计划发展为氢能动力综合服务平台，同时为政府提供行业支持，在填补我国在国家级氢能检测机构的空白的同时，也将成为整个氢能产业的纽带。

　　投资建议：早期，我国氢能及燃料电池产业经过了一段缺乏关键标准、行业技术发展框架不清晰、上下游协同度低的发展阶段，行业话题有热度却未能实现高效发展。近期，多省市加大力度发展氢能及燃料电池产业，相关政策密集出台，规划项目总产值超万亿，行业热度明显提升。燃料电池汽车“十城千辆”方案出台也进入倒计时，氢能产业发展热潮来袭，建议关注氢能及燃料电池行业相关龙头企业。

　　风险因素：燃料电池商用车推广不及预期、加氢站建设速度不及预期、宏观经济持续疲软、氢能产业建设进程不及预期。（万联证券）