餐饮旅游：目前国内旅游行业的防控措施得到进一步放开

　　投资要点：

　　行业动态&公司新闻

　　有戏电影酒店：获得1.75 亿元人民币融资

　　美团：二季度营收247 亿，同比增长8.9%

　　凯撒旅业：进军医疗旅游，携手乐城创新健康旅游澳门：7 月入境旅客达7.4 万人次，环比有所回升泰国旅游部门：计划10 月1 日起开放外籍游客入境

　　上市公司重要公告

　　同庆楼：发布2020 年半年度报告，扣非后归母净利润同比下降27.91%黄山旅游：发布2020 年半年度报告，扣非后亏损1.05 亿元

　　本周市场表现回顾

　　近五个交易日沪深300 指数下跌0.73%，休闲服务板块上涨0.83%，行业跑赢市场1.56 个百分点，位列申万28 个一级行业下上游。其中，景点上涨4.84%，旅游综合上涨0.93%，酒店下跌6.30%，餐饮下跌5.04%。

　　个股方面，西域旅游、腾邦国际和科锐国际本周领涨，岭南控股、凯撒旅业和锦江酒店本周领跌。

　　投资策略

　　据海南省新闻办公室公布，今年7 月1 日至8 月18 日，全省4 家离岛免税店销售额突破50 亿元，同比增长2.5 倍，日均销售额超1 亿元，免税新政实施后效果显著。此外，海南两家企业获得免税品经营资质并且海南省将争取于今年在三亚新设3 家免税店，在离岛免税快速发展的情况下海南当地企业也希望参与其中，离岛免税市场也将再次迎来竞争，但是我们认为中免依旧具备规模和先行优势，长期发展仍然值得关注。目前国内旅游行业的防控措施得到进一步放开，但行业后续的发展仍然需要关注疫情发展，因此我们维持行业“中性”的投资评级，从长期角度推荐以下几条投资主线：1）持续受益于政策红利的免税行业；2）估值处于低点且具备较大弹性的酒店行业龙头；3）模式成熟且具备异地复制能力的优质景区类公司。综上，我们推荐中国中免（601888）、锦江酒店（600754）以及宋城演艺（300144）。

　　风险提示

　　突发事件或不可控灾害，宏观经济低迷，行业重大政策变化，疫情发展超出预期。（渤海证券）