农药行业：短期货源延续紧张局面 看好未来草甘膦价格的上涨

　　事件：四川乐山汛情严重，根据卓创资讯信息，福华、和邦于8月18日停产。

　　草甘膦价格淡季不淡。7 月，是国内草甘膦的需求淡季，市场需求主要靠外贸订单支撑，不过今年草甘膦价格呈现淡季不淡的情况，出现2 波上涨。草甘膦企业前期所接的预收订单量较多，厂家以交付订单为主，现货量偏少。加之部分厂家7 月有检修计划，供货能力再次减弱，持货商涨价预期浓厚，草甘膦价格在7 月初价格上涨2.38%，近期，草甘膦价格又有小幅上扬，小涨1.4%。

　　行业开工率下降，日产量低于1800 吨。从7 月初至今，草甘膦生产企业部分如浙江新安、乐山福华、安徽广信、四川和邦均出现停产检修。草甘膦市场的供货大幅减弱，行业库存相对较低，现货紧张。行业开工率最近2 个月最低值为56.5%，日产量1200 吨，环比跌幅22.7%。

　　四川乐山汛情十分严峻，量大企业停产加剧供给端紧张。据乐山市防汛抗旱指挥部消息，青衣江夹江水文站8 月18 日7 时30 分，洪峰水位414.2 米，洪峰流量17000 立方米每秒，洪水重现期50 年一遇，为1955 年有水文记录以来的最大洪水；岷江肖公嘴水文站8 月18 日9-11 时，洪峰水位364.8 米，洪峰流量29000-31000 立方米每秒；岷江五通桥水文站8 月18 日10 时-12 时，洪峰水位344.5 米，洪峰流量29000-31000 立方米每秒。按照《乐山市防洪应急预案(2020-2024)》规定，经乐山市防汛抗旱指挥部研究决定，8 月18 日6 时启动I 级防汛应急响应。根据卓创资讯信息显示，受到汛情影响，乐山福华和四川和邦在8 月18 日停产。草甘膦的供给端紧张局面加剧。

　　短期货源延续紧张局面，建议关注草甘膦相关标的。目前行业整体供货能力较为紧张，短期货源延续紧张局面，看好未来草甘膦价格的上涨，建议关注草甘膦相关个股扬农化工（600486）、江山股份（600389）、兴发集团（600141）、新安股份（600596）、广信股份（603599）。

　　风险提示：下游需求不及预期的风险，安全、环保风险，汇率波动风险，上游原材料价格波动风险。（西南证券）