电影行业：疫情造成了较大冲击 中小影院加速退出

    复工两周票房3 亿，行业复工有序推进

    自7 月20 日低风险地区影院有序恢复营业起，时间已过去了半个月多。

    受上座率和排片的限制，复工后首周全国累计票房1.1 亿元，仅为去年同期的7.86%；第二周累计票房1.95 亿元，仅为去年同期的7.95%，两周合计共取得票房3.05 亿元，行业复苏仍需时间。欣喜的是，从复工节奏看，各地复工数据都在已较快的速度稳步提升。复工影院和开设场次在两个周末达到了小高峰，从复工首日的1.2 万场增加到了8 月2 日的17.6 万场，占去年同期的45.4%。复工率经过两周的恢复也从首日的11.37%提升至63.5%，复工速度稳步推进。

    首周复工节奏一致，第二周三四线城市更为积极各线城市影院的复工工作都在有条不紊地推进，复工率自首日的10%左右一路攀升至60%左右。首周整体复工节奏基本一致，第二周起三四线城市复工更为积极，截止8 月2 日，三线城市复工率达63.08%，四线城市复工率达62.48%，均远超一二线的数据。截至8 月2 日，全国范围内仍有4311 家影院尚未复工或已倒闭，其中广东省内未复工影院最多，达569 家。疫情给电影行业造成了较大冲击，不少影院还未支撑至复工通知便已面临倒闭，中小影院加速退出。

    万达上影票房表现好，龙头市占率显著提升

    疫情冲击下大量中小院线生存艰难，暂停营业近半年颗粒无收，却仍需承担房租、水电、工资等开支，面临倒闭危机。此次疫情加速了中小院线公司的退出，被动提升了龙头公司的市场占有率。从公开的票房数据分析，复工后前5 大院线公司累计贡献的票房达到了64.59%，与2019年相比增加了1.89%，行业集中度有所提升。这当中，由于上海电影和万达电影所覆盖的区域以及城市复工数据良好，抓住了这次机遇，市场份额显著提升，票房占比分别提升了3.65%和2.43%，提升比例最大。

    风险提示：疫情反弹，影片内容不及预期，票房表现不及预期。（财通证券）