今日机构强推买入 六股极度低估（4.19）(3)

　　中恒电气（002364）:储能电站进入实际应用阶段 削峰填谷盈利模式前景广阔

　　电力储能电站进入实际应用阶段,削峰填谷盈利模式显现:公司此次与高景科技、锦祥纺织、建屋发展签署储能电站项目合作合同,显示公司电力储能电站已经进入市场推广阶段。其商业模式为苏州中恒普瑞在夜间低谷时按照低谷电价充电储能,在白天用电高峰期时按照实时峰值电价给予一定优惠向三家合作厂商供应电能,赚钱电价峰谷价差。按照总功率8.58MW、储能电量205.92万度/月测算,预计此项目将会给公司带来近千万元利润增厚。未来公司有望继续复制此业务模式实现市场拓展,为公司创造全新的、稳定的收入利润来源。

　　能源互联网战略持续推进,充分分享电力体制改革红利:我们重申, 为迎接电力体制改革红利,公司持续完善其能源互联网战略布局,已经形成了电力生产和储能、用电需求侧能源管理、能源互联网云平台、电力购销等多领域布局,为公司创新能源互联网业务模式奠定基础。目前,其子公司中恒云能源已经为客户提供“线上运营+线下服务”的O2O 智慧能源服务,线上中恒能源互联网云平台通过大数据、云计算构建“互联网+智慧能源”线上数据运营中心,实现能源精细化管理; 线下则涉及新能源发电、储能、电动汽车充电、主动配电网等微网建设运营,需求侧管理及精细化服务。可以预见,随着公司继续开发出全新业务模式,公司能源互联网业务前景值得期待。

　　充电桩进入爆发期,软硬件协调发展确保业绩高速增长:新能源汽车行业迅猛发展催生了大量充电桩市场需求,公司成为充电桩行业爆发的显著受益者。2015年11月公司在国网充电桩招标中中标金额达到9258万元,预计公司将在2016年国网招标中获得更多订单。此外, 得益于软硬件业务协同发展,公司软件业务延续高速增长,为公司整体业绩增长提供坚实保障。

　　投资建议:我们看好公司未来发展前景,预计公司2016-2018年EPS 为0.42元、0.58元、0.75元,重申“买入”评级。长江证券

　　赣锋锂业（002460）:上中下游全面发力 多样化展现灵活性

　　推荐逻辑:赣锋锂业(002460)积极布局上游锂资源,解决原料受制问题;拓展多种原料组合和多种锂产品组合,带给公司更多生产、销售灵活性,从而有利于兑现更多的利润;借力新能源汽车热潮推动的锂产品价格高位,赣锋锂业存在巨大盈利空间。

　　我们对锂行业的看法:我们认为,锂资源的重要性已经远超锂盐的生产成本成为控制行业供给的关键因素,动力电池时代的来临,放大了锂盐需求,并进入高速成长期,国内锂行业已经形成双寡头的模式,受制于技术和社区等关系,短期内新增产能释放难以提高,同时目前的锂盐价格对于动力电池行业来讲影响不大,有利于持续维持锂盐价格高位。

　　上游布局锂资源,解决原料受制问题。为避免技术单一带来资源受限的被动局面,赣锋锂业(002460)同时具备卤水提锂、矿石提锂和回收提锂工艺,在原材料来源上可以有更多选择。目前卤水资源(SQM供应)和回收料来源都相对稳定,唯一变数是锂辉石的供应,公司通过持续增持Mt Marion 项目权益,并且签署包销协议,已经锁定原料供应,解决了原料受制问题,满足公司未来扩产所需,锂盐产能释放得以加速。

　　多品类锂盐组合保证公司持续获益。赣锋锂业(002460)产品组合丰富,覆盖金属锂、碳酸锂、氢氧化锂、氟化锂、丁基锂等二十余种锂系列产品。根据我们的测算,赣锋锂业主要产品的销量结构中,碳酸锂达到35%,金属锂为33%,这两个是公司主要的产品,但是我们也注意到不同的锂产品有不同的涨价周期和涨价幅度,为了获取更多盈利空间,我们认为赣锋锂业有动力也有能力优化其产品结构,调节不同产品的生产和销售周期,保证公司可以获取超额收益。

　　推动产业链向下延伸,深度参与锂电池领域。新能源动力迎来锂电池的爆发式增长,赣锋锂业作为锂深加工行业龙头,锂盐深加工领军地位稳固,同时公司正在积极向下游延伸,加速完成“锂电上下游一体化”的战略布局,预期未来将充分受益于锂电池(特别是动力锂电池)的发展,尽管锂电池行业很热,但公司的发展路径走得也是相当稳健。

　　盈利预测与投资建议。基于我们的假设,我们预计公司2016-18年每股收益分别为1.29元、1.58元和1.87元,维持对公司的“买入”评级。西南证券