今日机构强推买入 六股极度低估（3.30）(2)

　　超图软件（300036）:厚积薄发 演绎王者风范

　　下游延伸进军不动产登记,成长空间打开:公司为国内GIS基础平台龙头,占我国约三分之一市场份额,技术实力比肩国际巨头ESRI。GIS应用广泛,行业空间广阔,然而基础平台仅占据较小比例,成长空间相对有限,下游延伸顺理成章。受益政策正式落地,不动产登记市场即将爆发,公司依托强大技术优势、丰富实施运营经验,并外延收购南康、国图,不动产登记业务已然强势布局,成长空间打开。

　　技术卡位+资源整合,演绎不动产登记王者风范:一直以来,我国不动产登记分属国土、住建等数个部门,信息孤岛化严重,监督、管理已举步维艰,统一不动产登记亟待实行。2014年《不动产登记暂行条例》颁布,2015年初由国土部领头正式实施,全国范围内将逐步重建基于GIS的统一不动产登记系统;按照计划表,2016年将快速推进,2017年基本完成。登记系统包括数据建设、软件(平台)建设、相关配套服务,整个市场规模预计在200亿元以上。公司作为老牌GIS龙头,在软件端可扮演GIS基础平台建设商、应用平台提供商角色;在数据端可作为数据生产商、分包质检商角色,多途径强势切入,为不动产登记最有力竞争者。具体而言,公司优势如下。技术卡位:系统架构上,依托自身优势,同时与浪潮合作中标国家级基础平台、云平台建设,参与相关标准制定,成功卡位最具价值入口;战略外延:收购房产信息管理龙头南康科技,补齐自身房产登记短板,顺势打入长三角市场;并购强劲对手南京国图则进一步提升技术优势、充实技术人员、获得东南省份更大市场份额,强强联手更添不动产登记王者风范。

　　强者愈强,顺势进军数据运营蓝海市场:公司拟以自有资金出资5000万元建立全资子公司“超图数据”,其经营范围集中在数据生产、数据运营、数据整合、数据应用研究方向,为切入GIS数据运营市场的重要一步。公司基于自身技术积淀、客户资源、数据积累与运维经验,在GIS相关数据运营领域已具备无可比拟优势。数字城市、无人驾驶、智能物流、国防军工(子公司超图信息已获得二级军工保密资格)等领域具有广阔空间。

　　业务即将爆发,给与“买入”评级:公司为老牌GIS基础平台龙头,技术实力雄厚,依托技术卡位与外延布局,强势进军不动产登记市场,有望取得爆发式增长;基于GIS的高质量数据运营应用广泛,公司在数据获取与分析领域均具有无可比拟优势,将充分享受这一广阔市场。预计2016-2018年备考EPS分别为0.59元、0.93元、1.38元(未除权),给与“买入”评级。长江证券

　　永兴特钢（002756）:需求底部企稳
　　需求底部企稳,1季度业绩基本持平:公司主营产品不锈钢棒线材及特殊合金材料,主要应用于火电、石油开采、交通运输、机械装备、航空航天、船舶制造等高端先进制造及核电等新能源领域,由于下游应用较为分散,因此,公司经营情况与整个制造业景气度紧密相关。

　　同比来看,今年1季度制造业景气程度继续底部徘徊,促使公司当季业绩底部维稳:1)前2月发电量累计同比增长0.3%,火电领域需求基本维稳;2)1季度石油价格底部有所回升,油气开采领域景气度仍处底部;3)1、2月制造业PMI指数依次为49.4/49,前2月制造业固定资产投资同比增长7.5%,增速略有下滑,制造业整体状况依然偏弱。环比来看,公司1季度业绩环比改善明显,应主要源于季节性因素。

　　总体而言,特钢下游分散的属性使得当行业景气变动之时,公司业绩弹性相对较小,正因为如此,在近年1季度普钢价格普遍反弹之际,特钢价格环比微跌1.11%,同比下跌24.94%。不过,就公司而言,行业整体环境阶段性触底叠加较为灵活的民营体制,应使得目前已处于底部水平的公司业绩短期继续下行空间也相对有限。

　　预计公司2015、2016年EPS为1.11元和1.21元,维持“买入”评级。长江证券