今日机构强推买入 6股极度低估（7.13）(2)

　　顺鑫农业（000860）:从未如此优秀 亦从未如此被低估!

　　公司拥有牛栏山二锅头酒厂,正在逐步实现中低端酒(50元以下)全国化,未来有望成为大众酒第一品牌。回顾过去两年,白酒行业深度调整,行业收入复合增长9%,销量增长4%,利润下滑8%。同时期牛栏山白酒收入复合增长16%,销量增长25%,利润增长25%,是真正穿越行业周期的白酒公司。去年净利率仅10%,毛利率57%,与同类公司相比,净利率存在巨大提升空间。

　　估值水平已在8年底部低于大股东增持和08年估值水平,近期股价腰斩投资价值显现

　　07年后公司股价出现过两次低点。一次是07牛市调整后的08年9月,当时市值约30亿,按08年白酒收入和利润算,白酒PS为3x,PE为38x。第二次为12年12月,大股东国资委当月对公司增持,当时公司市值近50亿,按12年白酒收入和利润算,白酒PE为19x,PS为1.6x。目前我们预测15年白酒收入45亿,净利润5亿,则15年动态PE为17x,PS为1.9x。目前估值水平已在8年底部,白酒市盈率低于大股东增持和08年时点。

　　如果说白酒业务已经被严重低估,那更何况公司还有30多亿收入的肉类业务。公司是北京地区市占率最高的屠宰企业,14年屠宰收入26亿,种猪收入2.7亿。参考同类区域性屠宰企业估值水平,得利斯14年收入16亿,市值36亿,PS2x;龙大肉食14年收入35亿,市值45亿,PS1.3x。如果参考同类公司估值水平,公司肉类业务至少值30亿。可以说,公司整体估值从未如此被低估!

　　盈利预测:坚持我们一直看好公司的逻辑不变,白酒借助内生外延实现全国化,具备提结构、提价、扩份额、外延并购多种成长逻辑,净利率水平具备持续提升空间。肉业资产质地优良,稳定增长。公司整体战略在13年新董事长上任后已十分清晰,聚焦酒肉,做大做强。公司是地方国企,如果未来通过国企改革改善激励机制,盈利能力和成长性将进一步提升。预测15-17年EPS为0.88/1.05/1.3元,目标价31元,维持买入。中信建投

　　新大陆（000997）:公司十四位高管集体增持

　　公告高管增持公司股份计划。新大陆公告公司高管计划自2015年7月9日起未来六个月内共计增持不低于 1亿元人民币的公司股票,增持所需资金由其自筹取得。

　　本次增持包括董事长胡钢先生、副董事长王晶女士在内的14位高管。增持高管分别来自公司核心业务新大陆支付技术、新大陆识别公司、信息工程事业部、新大陆地产有限公司和软件公司,彰显对公司未来发展前景的信心。参与人同时承诺在增持期间及在增持完成后6个月内不减持公司股份。

　　转型和主营业务均衡发展。年初至今通过内外结合的方式进一步强化识别业务,对内增资全资子公司,对外增资深圳明德电子科技。高速公路机电业务不断中标订单,今年5月20日收到三明湄渝和福州京台高速公路订单,同时业务实现省外突破,2月份成功中标甘肃省十堰至天水路段项目建设。

　　大互联网金融格局。新大陆目前从传统的四块业务每块追求固定利润的模式,变成不追求短期业绩但是一定要以互联网地推的方式把整个产业链结合起来,重点围绕支付和识别做整个大互联网金融。新大陆1月9日收购的物联网企业智联天地,切入到物流和仓储。此外通过智联天电商ERP 系统中链接线下物流和线上电商。参股子公司翼码是全国最大的基于二维码的O2O 营销平台,解决线下服务类厂商和消费者之间的联系。

　　预计变现来自商户和金融理财。公司2013年POS 出货量已达到60万台,预计2015年增长至100万台。在商户方面,新大陆可以通过线下金融POS 终端链接商户,掌握商户信息。通过利用利用商户交易流水和经验情况做很多衍生业务比如贷款理财、互联网金融等。做金融衍生业务是商户运营商较的优势,因为中小商户可能不是银行最优质的客户贷不到很多钱。

　　维持盈利预测,维持“增持”评级。公司目前市值164亿对应2015年PE 是43倍。公司上半年归属母公司净利润预计达到1.52至2.02亿元,同比增长50%至100%。同时披露预告期内公司自动识别、金融支付、地产等业务取得较大增长。预计2015-2017年新大陆收入分别为25.8、28.5和35.1亿元,净利润分别为3.8、4.4和5.3亿元,公司实施送(转)股后,按新股本9.37亿股摊薄计算,每股净收益分别为0.41、0.47和0.57元。申万宏源