今日机构强推买入 6股极度低估（6.23）

　　智云股份：收购鑫三力，切入新兴3C自动化领域，目标价62元

　　结论：公司拟支付对价8.3亿元收购鑫三力100%股权，切入快速增长的3C自动化领域，将大幅增厚公司业绩提升成长性。本次收购前，由于此前对原有主业成长性预期略高，下调2015-17年EPS至0.26（-0.04）、0.29（-0.07）、0.34元；假设本次收购完成，预计2015-17年EPS分别为0.62、0.78、0.95元。考虑到拟收购资产优质，基于行业可比估值水平给予公司一定溢价，目标价由21.94元提至62元，维持增持评级。

　　通过收购鑫三力，切入快速增长的3C自动化领域，提升公司成长性：①公司拟通过发行股份及支付现金方式支付对价8.3亿元收购鑫三力100%股权，进入平板显示模组自动化组装和检测行业。②鑫三力是国内少数几家可以为平板显示模组厂商提供全自动模组组装及检测设备的系统化解决方案的企业之一，客户包括深天马、京东方、TCL、创维、合力泰、同兴达、欧菲光等知名企业。③平板显示模组主要应用于智能手机、平板电脑、可穿戴设备等新兴消费类电子产品。随着3C行业需求增长，平板显示产业规模急速扩张。2013年我国以液晶面板为代表的平板显示产业规模达1,070亿元，在全球市场占有率提升至11.4%。预计到2015年中国大陆将建成9条8.5代液晶面板生产线，超越中国台湾地区，成为全球第二大平板显示生产基地。③我们判断工业自动化在3C方向的应用最有增长前景，公司通过鑫三力，可以充分享受3C自动化盛宴。鑫三力2015-17年承诺业绩分别为6000、8000、10000万元，将显著增厚公司现有业绩。

　　风险因素：整合风险、技术不能及时更新的风险。（国泰君安）

　　中煤能源：有望受益央企改革，目标价15元

　　·十三五期间的“3、2、1”规划

　　目前公司十三五规划正在制定中。煤炭板块准备到2020年做到3亿吨规模，电力板块做到2000万千瓦装机规模。煤化工板块根据目前项目情况，准备做到1000万吨左右规模。实现三大板块“3、2、1”的初步规划想法。

　　煤炭板块方面，目前在建矿正积极推进。几个大的煤矿项目均为煤化工、电力项目配套，且从长远情况看，几个矿都是抗风险能力比较强的有保障的大型项目，正在积极推进中。现在国家从矿权、项目等手续办理繁杂，个别手续还在办理。公司还是希望早日投产，早日为配套转化项目提供煤源。预计2020年规模3亿吨，是产量+贸易量。现在产量1.5亿吨，在建矿5000万吨左右。产能情况上到2020年能达到2.26亿吨。十三五期间也希望通过兼并收购手段争取一些其他资源。

　　电力板块方面，现在中煤装机容量较少，从今年下半年开始新疆、上海能源、平朔几个大型电厂核准马上下来。基地有三个：平朔；陕西榆林配套自备电厂、燃煤机组；鄂尔多斯地区几个大型煤矿也在申请电厂项目。大概算下来1920万千瓦。也有可能通过资本运作来收购。

　　·蒙化铁路项目公司仍会积极推进

　　公司相比其他煤炭企业受到上下游制约较多。蒙华铁路公司仍在积极推进中。有些参股的小股东由于资金面的问题有退出的意向，公司希望把原来上游企业的股权拉到下游去，最好把湖北沿线的煤炭用户发展为铁路股东，对整个铁路运营以及上下游关联都是好事。公司认为蒙华铁路对公司前景、煤炭贸易、上下游结合都是利大于弊，因此还是希望积极参与。蒙华铁路从榆林-湖北湖南，比现在的海进江吨煤运输成本低60-70元/吨。运输有另一个选择，且降低了成本。蒙陕基地对公司来说还是很重要。

　　·煤矿装备业务受益一带一路

　　煤炭装备方面，公司正在研究如何顺应一带一路支持周边国家发展。过去公司的装备不如西方，但近几年质量提高，且价格远低于国际同等。这就是公司竞争力。公司建设、设计队伍已经走出国门服务于一带一路。服务板块可以先行一步。

　　·受益于国企改革，上调评级至买入

　　我们暂时维持对公司的盈利预测，但受到国企改革政策持续发酵的影响，我们认为公司有望受益。从去年7月国务院国资委宣布在六家中央企业中开展“四项改革”后，央企改革预期渐强。国企改革与资源整合相辅相成，一脉相承，未来国家将继续加大对资源的掌控力度，加速整合煤炭资源，这对改善煤炭行业过剩的现状将有明显的助推作用。基于此我们上调公司的评级至买入，目标价15元。（中信建投）