今日机构强推买入 6股极度低估（6.16）

　　大族激光（002008）:增发机器人+激光器 产业升级再造新大族

　　大族激光此次大手笔定增募集 52 亿元将为公司未来数年的战略发展方向奠定基础,同时此次增发预案也预示大族激光的发展将进入新的阶段。从整个预案的表述看,产业升级是公司方向,积极切入机器人领域及激光核心器件,代表了公司产业及发展再升级的决心。

　　此次定增预案中,浓墨重彩的是两个机器人相关项目。一是募集 16 亿元的“高功率激光切割焊接系统及机器人自动化装备产业化项目”,二是募集7.7 亿元的“工业机器人关键技术研发中心项目”。这两个项目代表了公司机器人业务发展的大体思路。一方面通过高功率激光设备的产业延伸,发展工业加工机器人,将替代传统的冲床等产品,同时公司有望在汽车等关键机加工行业实现设备的突破,因此工业机器人项目前景值得看好。另一方面,公司则在机器人基础技术研发方面下足功夫,主要进行激光传感器、核心材料及部件、系统控制、专用电机、机器视觉、机器人结构方面的研发,这一项目构建了大族体系内机器人的研发平台,看好未来与自身产业基金的协同效应,将有助于公司机器人业务未来的跨越发展。

　　定增的另两个项目则是传统激光业务的转型再升级。投资 18 亿元的“高功率半导体器件、特种光纤及光纤激光器产业化项目”将有助于公司在激光器方面摆脱进口产品的依赖,从而在光纤激光器国产的背景下实现产成品成本的降低,进而较大幅度的增加公司的盈利水平。投资10 亿元的“脆性材料加工与量测设备产业化项目”则将进一步提升公司在消费电子行业的竞争力,全面供应蓝宝石、陶瓷、玻璃等新型材料加工设备。

　　今年是大族激光的转型升级之年,经历了过去业务版图及公司规模的快速扩张之后,未来公司有望将激光及自动化产业做细做精,全方位的提升科技水平及盈利能力。纵观历史长河,公司每一次增发均助力于企业跨越式发展,此次大手笔增发定将会让大族成为中国机器人产业的重要一员,因此我们强力看好公司的投资价值,15-17 年EPS 为0.67、0.91、1.13 元,公司与机器人产业龙头相比市值存在明显低估。长江证券

　　海特高新（002023）:同心多元布局 业务各有亮点

　　海特高新是目前唯一上市的综合航空技术服务提供商。公司围绕“同心多元” 战略,推行专业化、多元化发展模式;目前从事航空新技术研发制造、航空维修、航空培训、航空金融等四大业务。在航空维修、航空培训等领域已经形成行业的领先优势;在航空新技术研发与制造领域的大力投入确保了公司某型产品的战略性垄断地位。涉足航空金融,设立融资租赁公司,推动了公司在航空产业链整体战略的布局。

　　拓展新业务导致公司暂时业绩下滑。公司2014年营收5.02亿元,归母净利润1.58亿元。2015年一季度公司业绩略有下滑: 营收1.14亿元(YOY+4.55%)、归母净利润2531万元(YOY-12.12%)。预计2015年中报公司业绩仍会保持下滑0%到30%。下滑原因主要是子公司天津海特飞机工程和新加坡AST 公司正处于正式运营筹备期和市场开发阶段,运营费用同比增加,以及新投入在研发项目增加,银行贷款增加财务费用上升所致;公司的基本面没有恶化。

　　定增融资提升主业规模,增强竞争能力。公司年初发布公告拟定增7914.69万股,募集16.7亿资金。主要用于继续拓展各主营业务的深度和广度,强化竞争力。公司此次定增投向主要为公司宽体飞机维修业务、航空发动机ECU 及维修业务,以及航空培训项目。定增项目投资回报率较高,此次增发完成后,公司核心主业规模将进一步得到提升。

　　入主嘉石科技,进入集成芯片领域。公司年初以现金受让嘉石科技52.91% 股权,嘉石科技在第二代/第三代集成电路芯片产品方面具有技术领先优势。公司通过此次投资完成在高端芯片领域的布局,通过外延式发展拓展上市公司的发展空间。有助于推进多元化发展,降低行业集中风险、为公司长远发展创造新的利润增长点。

　　与中电科29所合作,延长产业链。公司年初与中电科29所签订战略合作意向书, 双方将围绕设计、制造、测试等优先与对方开展深度合作。有利于公司深化在机载设备研制领域的发展,拓展公司现有的航空机载设备业务规模, 延长公司航空机载设备业务的产业链。有利于帮助公司加强在航空机载设备方面的技术研发能力和试验能力。

　　盈利预测与投资建议。我们预计2015-17年EPS 分别为0.26/0.46/0.64元。由于目前公司市盈率较高,我们暂不给予评级和目标价。但长期看好公司。海通证券