林华医疗：产品研发未来品类拓展是业绩增长亮点

    苏州林华医疗器械股份有限公司,主要从事留置针和医用敷料等一次性医疗耗材的研发、生产和销售,主要产品为静脉留置针,属于国家重点监督管理的Ⅲ类医疗器械。经过多年的市场开拓及行业积累,公司拥有了一批稳定的供应商及客户群体,形成了以目前市场需求为导向的商业模式,并具备了独立完整的采购、生产和销售体系。

    输液针是输液必不可少的环节,也是耗材。2012 年中国输液针市场的规模在75.4亿支左右,约合11.3亿元人民币,随着输液用量的上升输液针市场也在持续增长。而静脉留置针同期的市场规模仅0.8 亿支,约合10.3 亿元人民币,根据新思界《2016-2021年中国静脉留置针行业市场供需前景预测深度研究报告》分析,2016年,中国静脉留置针市场需求为3.52亿支,同比增长8.8%。随着产品技术发展以及病人对输液安全的重视程度提升,该领域将持续发展。

    公司重视以市场需求为导向的研发,产品研发未来品类拓展是业绩增长亮点。公司自主研发的正压无针连接式留置针是市场上先进的留置针产品,具有防止血液逆流、减低血液污染的危险;无针连接,避免钢针刺伤;可单手操作,减轻护理工作量等优势。公司现拥有多项专利和产品注册证书,持续的成果积累为公司快速增长奠定了坚实基础。产品拓张方面,通过公司定增募集资金的用途中可以看到,未来公司通过行业并购以及新产品建设实现。

    盈利预测

    预测公司2018~2019归属于上市公司股东的净利润分别为1.735亿元、1.987亿元,每股收益分别为0.48元、0.55元。

    风险提示

    同行竞争的风险;产品拓张低于预期的风险。（北京梧桐理想资本管理）