医思vs必瘦站 谁是医美股首选？

    医美板块正保持高速增长，其中两只龙头股走势强劲，医思健康（SEHK：2138）及完美医疗（SEHK：1830；原名为必瘦站）均实现了倍升回报，那只更值得投资？

    大湾区市场潜力大

    医思健康与完美医疗近期受捧的原因之一在于有大湾区憧憬，两间公司正积极扩张业务板图。

    在完美医疗最新的业绩公告中，管理层明确指出「看好中国大陆市场的增长前景」，计划将「世界级的医疗技术由香港引入该区域」，并将在中国大陆设立「医疗健康+医疗美容」模式的旗舰店。

    医思健康的态度及进度同样正面，最近便在深圳设立了3间诊所和服务中心，并计划在今年底在深圳及广州设立6间诊所和服务中心。

    完美医疗盈利能力更强

    两间公司的前景同样明朗，但论财务表现，完美医疗的盈利能力更优胜。

    据财经网站 Morningstar，完美医疗的净利润率在近年持续提升，由2017年度的约12%上升约14个百分点至2021年度的26%，改善幅度相当正面。

    至于医思健康，同期净利润率有明显衰退迹象，由2017年度的近21%下跌至2021年度的不足10%。

    由此可见，虽然两间公司在过去几年的行业顺风中均录得了可观增长，但完美医疗更着重盈利质素，增长为股东带来的回报更丰厚。

    完美医疗增长模式更优胜

    完美医疗的另一优胜之处在于「医疗+美容」的发展模式有助集团保持优越的盈利能力及投资回报。

    相比起目前市场上较常见，将医疗中心与美容中心分开设立的模式，完美医疗正落实的「医疗+美容」模式有望带来协同效应，因为同一间中心提供两类业务有利交叉销售，而且扩展医疗业务时可以借助同一中心的美容业务的人力资源，投资设店的效益及回报自然较高。

    目前，完美医疗正计划在2020年度上半年开设14间「医疗+美容」服务中心，在下半年度则计划开设另外6间，有望在短中期内带来高质素的业务增长。

    结语

    大湾区医疗美容市场的潜力正持续释放，目前两大龙头医思健康与完美医疗之中，后者的盈利能力及增长策略较优越，长线投资价值更吸引。