堃博医疗IPO招股上市值得抽？

    堃博医疗（SEHK：2216）启动IPO招股上市，截止认购日为9月16日，以最高发售价18.7港元计，集资最多16.7亿元，每手500股的入场门槛为9,444.22港元，值得认购吗？

    导航系统领先全球

    堃博医疗主要从事介入呼吸病学产品的医疗器械开发业务，为中国及全球市场提供创新的肺部疾病解决方案。

    堃博医疗的技术水平在行内有一定的领先优势，尤其集团所开发的实时图像全肺抵达增强现实导航系统是全球首创。这强大的导航系统可大大提升及巩固堃博医疗的医疗方案开发能力。目前，该系统已在美国、欧盟、中国等地以「LungPoint」、「LungPro」及「Archimedes」的名称获批上市。

    此外，堃博医疗亦正积极开发17款医疗产品，当中更有定位为全球首款及唯一的产品，如用于治疗慢性阻塞性肺病及肺癌的热蒸汽能量消融系统「InterVapor」，可见集团的研发实力强劲。

    市场潜力相当庞大

    堃博医疗的另一投资价值在于所属市场的需求正持续扩张。

    堃博医疗引用市场数据指出肺癌拥有着世上最大的癌症患者基础，而中国的吸烟人口比例高及空气污染正导致中国肺癌发病人数持续增加，2020年至2030年间的预期增速更领先全球。庞大的肺病医疗需求可带动相关医疗方案及医疗设备的需求增长。

    此外，人口老化等大趋势正持续推动医疗机构在中国地区加快扩张。在2015年至2019年间，中国私立医院数目便由14,518家以11.5%复式增长扩张至22,424家，为中国医疗器械市场带来增长动力。

    作为开发实力稳健的参与者，堃博医疗在顺风中增长值得期待。

    上市集资加强核心产品发展

    今次堃博医疗招股上市所筹得的款项净额中，有近5成计划会投放在核心产品的发展，包括应付「InterVapor」及「RF-II」的临床试验及上市后研究的开支，约18.5%会用于支持其他产品及候选产品的发展，有望持续推动堃博医疗的商业化步伐，助堃博医疗走出营运净亏损的阶段。

    结语：值得认购吗？

    堃博医疗的研发实力强劲，更获得全球微创手术器械领航者Intuitive Surgical加持，有一定的增长潜力，但商业化存在不确定性，未必适合风险胃纳较细的投资者。