钢铁行业：消费淡季 关注资源及超跌个股

     在行业基本面没有明显改观的情况之下,我们判断行业缺乏趋势性投资机会,维持行业“中性”的投资评级。但是,近期宏观政策层面略为放松的迹象较为明显,同时市场也预期春节前后存款准备金率将有下调。在此背景下,超跌的周期性行业具备一定的反弹基础,钢铁板块内一部分股票也具备较好的吸引力。重点关注两类股票:第一类公司是资源型股票,比如攀钢钒钛、包钢股份、八一钢铁、酒钢宏兴等;第二类是超跌股票比如宝钢股份、鞍钢股份等,它们的股价均大幅跌破净资产,部分公司比如鞍钢股份近期还公告了管理层增持计划,在一定程度上显示出目前此类股票股价对实业界的吸引力。

     12月钢市仍处传统消费淡季,同时1月是春节,钢价继续震荡下行,冷轧、线材和中厚板价格创年内新低。截止到2012年1月9日,全国螺纹钢均价4249元/吨,月环比下降35元/吨降幅0.82%;线材均价4323元/吨,月环比下降125元/吨降幅2.81%;热轧均价4217元/吨,月环比略降11元/吨降幅0.26%;冷轧均价5218元/吨,月环比下降43元/吨降幅0.82%;中厚板均价4173元/吨,月环比下降49元/吨降幅1.16%。从产量来看,预计12月份日均产量165万吨左右,环比11月份略有下滑;从库存来看,螺纹钢、线材库存近期又有所回升。预计钢价短期内难有上涨动力。

     需求不振矿价先升后跌

     2月初矿价仍有反弹之势,但受钢市疲软影响,12月中后期矿价反弹无力再现下跌。截止到2012年1月6日,国内铁矿石平均价格1061元/吨,月环比下降36元/吨降幅3.2%;进口铁矿石价格降幅较小,青岛63.50%印度矿1030元/吨,月环比下降20元/吨降幅1.9%;天津港63.5%印度矿每吨1010元,月环比下降20元/吨降幅1.94%。全国焦炭平均价格1875元/吨,与上月基本持平。

     国际市场圣诞过后略有回暖

     圣诞节过后,国际市场略有回暖。北美市场来看,截止到2012年1月3日,螺纹钢均价755美元/短吨,月环比上涨15美元/短吨涨幅2.03%;线材均价750美元/短吨,月环比上涨9美元/短吨涨幅1.24%;热轧700美元/短吨,月环比上涨46美元/短吨涨幅7.07%;冷轧790.83美元/短吨,月环比上涨43美元/短吨涨幅5.8%;中厚板950美元/短吨,与上月价格相同。欧洲钢价走势与北美基本一致,各品种钢材价格均有上涨