石化行业：短期看油价有望迎来一波反弹

    行业观点

    本周国际油价继续反弹,为连续两周上涨。截止1月11日,布伦特原油期货合约的结算价上涨3.420美元(6.00%),收于60.48美元/桶;WTI原油期货合约的结算价环比上周上涨3.630美元(7.60%),收于51.59美元/桶。目前布伦特和WTI自底部上涨超20%,但较去年10月高点仍有较大差距。本轮反弹我们认为由以下几个因素造成:

    首先,进入19年,产油国联盟新一轮减产正式开始实施,新的减产协议中OPEC减产80万桶,非OPEC40万桶,合计共120万桶/日。虽然新的减产协议刚开始实施,但沙特已经从去年12月开始减产,并计划在1月底前将原油产量和出口量进一步降低。其中出口量降至710万桶/日左右,较去年11月出口量低80万桶/日,当前产量为1020万桶/日,较去年11月降低87万桶,并表示将进一步降低,沙特一国的减产量超过了OPEC承诺的减产规模。其次,近期全球股市反弹使得风险偏好上升提振油价上涨;美国就业报告数据强劲、美中贸易争端有望缓解,原油需求预期增加;同时,美元指数疲软也对油价形成支撑。

    综合以上利好因素,短期看油价有望迎来一波反弹,建议重点关注油价弹性标的中国石化、中国海洋石油以及行业底部复苏的油服公司通源石油、海油工程。

    板块表现:

    本周我们跟踪的21只石化行业股票跑赢大盘0.38个百分点。其中东华科技、海油工程、中国石化分别跑赢大盘6.58%、2.46%、2.01%,表现较好;而国恩股份、安诺其、镇海股份分别跑输大盘2.21%、1.72%、0.97%,表现较差。

    行业新闻:

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    风险提示:国际油价大幅降低,需求增速低于预期。（民生证券）