机械设备：重点关注景气度向上的轨交板块

    本周主题研究:新年伊始,我们的研究依然按照既定的轨迹延续。本周主题研究关注光伏电池片工艺当中的PECVD设备,当我们把PECVD设备当做一个整体时,实际上其工序内部仍然存在设备的差异,特别是不同电池片工艺当中PECVD设备的要求也大相径庭。我们详细研究了用于镀SiNx减反射膜的PECVD、用于镀PERC电池背面钝化膜层(Al2O3+SiNx)的PECVD以及用于镀HIT电池非晶硅薄膜的PECVD,未来行业可能的最大变化即是HIT工艺设备的国产化,而目前基本上都只有德国、日本的厂商才能供应。我们认为随着光伏电池片工艺的演进,国产设备迎来最佳投资时期,建议重点关注捷佳伟创、迈为股份、罗博特科。

    本周核心观点:2019年,我们依旧延续此前的市场观点,成长板块重点选取下游景气度相对较高,政策趋于稳定、投资景气度处于高水位但是存在一定预期差的板块,推荐光伏设备板块和锂电设备板块,重点关注捷佳伟创、先导智能等;1月份国铁规划或超预期,建议仍然重点关注景气度向上的轨交板块,核心标的中国中车、众合科技、今创集团等。油服方面,尽管国际油价继续低位震荡,但是负面预期正逐步消化,国内资本开支是未来油服行业配置的核心逻辑,依然看好相关油服企业明年的增长,重点关注杰瑞股份、通源石油、石化机械等。工程机械板块已经进行了较为充分的预期消化,2019年需关注行业的动态变化趋势,以及市场运行与实际情况之间的预期差,重点关注三一重工、恒立液压、浙江鼎力等。

    一周市场回顾:本周机械板块下跌1.84%,沪深300下跌0.57%。年初以来,机械板块下跌32.82%,沪深300下跌19.61%。本周机械板块涨跌幅榜排名前五的个股分别是:精功科技(14.23%)、金银河(11.02%)、*ST宝鼎(8.94%)、世嘉科技(6.23%)、五洋停车(5.96%);涨跌幅榜最后五位个股分别是:宝馨科技(-20.92%)、伟隆股份(-19.69%)、普亿实业(-13.29%)、厚朴股份(-12.26%)、科融环境(-12.12%)。

    风险提示:贸易摩擦不确定性仍存,基建投资不达预期,制造业周期性下滑风险。（国盛证券）