采掘行业：用煤需求有望回升 外加进口限制政策持续

    本周采掘行业板块整体点评：本周沪深300 环比变动-0.86%；申万采掘板块整体变动1.30%，涨幅在28 个行业中排第5。其中采掘服务Ⅱ(申万)、石油开采Ⅱ(申万)、其他采掘Ⅱ(申万)、煤炭开采Ⅱ(申万)子板块分别变动3.10%、1.80%、-1.10%，1.12%。

    个股方面（申万），本周上涨的个股为36 支（占比58.06%），下跌的个股30 支（占比48.39%），无停牌个股。涨幅前五的个股有潜能恒信（15.46%）、博迈科（12.59%）、贝肯能源（12.44%）、*ST 大洲（9.65%）、山煤国际（8.46%）；跌幅居前的个股为ST 安泰(-3.24%)、辽宁能源（-3.18%）、海南矿业（-3.17%）、蓝焰控股（-2.20%）、淮北矿业（-2.17%）。

    行业重要新闻：1）2020 年上半年全国出口煤炭174 万吨，同比下降41.7%；全国出口焦炭176 万吨，同比下降54.3%；2）全国煤炭交易中心拟2020 年7 月1 日试运营，10 月1 日正式开业运营；3）2020年上半年全国原煤产量18.1 亿吨，山西、内蒙古、陕西、新疆四省区原煤产量过亿吨；4）今年山西计划关闭煤矿32 座，退出产能2074万吨；5）山东上半年原煤产量降6.6%，煤炭消费量降12.9%。

    上市公司公告：1）兰花科创完成伯方煤矿、大阳煤矿采矿权抵押备案；2）阳泉煤业将非公开发行优先股股东大会决议有效期及授权有效期再延长12 个月；3）陕西黑猫配股申请获得中国证券监督管理委员会核准批复；4）昊华能源2019 年年度权益分派每股派发现金红利0.07 元（含税）；5）美锦能源拟投资设立全资子公司内蒙古美锦新能源有限公司；6）沈煤集团持有的辽宁能源81,349,952 股无限售流通股被司法冻结。

    投资要点：受本月前期梅雨季节偏长、高温不如预期等因素影响，电厂库存充裕，补库需求疲软，本周动力煤港口价进一步下滑。而随着全国多地陆续出梅，大暑节气已过，高温范围逐渐扩大，同时多地强降雨持续导致水力发电受限，用煤需求有望回升，外加进口限制政策持续，预计短期内对煤价将有所支撑。本周焦炭价格小幅下跌，焦煤稳定，双焦库存微跌，钢厂开工率略有上涨，短期内预计双焦维持偏弱行情，建议观望。

    风险因素：1、宏观经济下行超预期； 2、需求快速下滑3、煤炭进出口等行业政策变动。（东海证券）