医药生物：继续关注互联网医疗推进、科技创新、疫情出口中报超预

    继续关注科技创新、疫情出口中报超预期，消费服务反弹主线科技创新主线受益标的有亿帆医药、药石科技、药明康德。海外疫情出口的受益标的有迈瑞医疗、宝莱特、新产业、蓝帆医疗。疫苗相关的有辽宁成大。

    消费服务领域欧普康视、我武生物、安科生物、美年健康受益于疫情后的恢复性反弹。出口领域、疫情产品以及消费板块中报超预期可能性较大。

    继续关注互联网医疗推进

    国家发展改革委等13 个部门联合印发《关于支持新业态新模式健康发展激活消费市场带动扩大就业的意见》，意见指出要积极发展互联网医疗。疫情的爆发促进了互联网医疗的发展，网上诊疗、网上药店和网上医保结算逐步推进。利好平安好医生、阿里健康等。在互联网医疗政策的支持鼓励下，连锁药店巨头们也积极开展“互联网医疗+医药新零售”的新业务，着力发展医药新零售，益丰药房和大参林等受益。

    医保局就生物制品和中成药集采听取专家意见我们一直认为药品集采降价力度会超过市场预期，财政医保压力、政策执行力加强、医保局谈判能力均是重要原因，生物制品和中成药销售额约6000亿，占药品市场三分之一，是医保谈判不会缺席的重要组成部分。由于胰岛素用量大，金额高，患者广泛，预计胰岛素会被较快纳入，之前武汉集采也提供了一些优化的经验。由于生物药的复杂性和差异性，生物制品纳入集采还需一定时间的研究讨论。生长激素和脱敏制剂由于非医保项目，集采可能性较小。血制品由于受到产能限制，很难由某几家供应市场。疫苗主要是疾病预防控制中心采购，非医保局体系，因此风险较小。对于单抗类的生物类似药，随着上市数量增加，则有可能纳入集采，对于创新药企业有一定影响。

    公司增量信息及点评

    康龙化成中报预告，收入端增长28% -38%，扣非增长116%-147%，反映cro行业景气度很高，不受疫情影响，cmc 业务产能放量。

    亿帆医药发布2020 年半年度业绩预告归母净利润增长40%-70%，主要原因系报告期内公司主要产品维生素B5 价格较上年同期上涨较大所致。

    迈瑞医疗发布2020 年半年度业绩预告，营比上年同期增长：20% - 30%，盈利比上年同期增长：38% - 48%。上半年生命信息与支持产线的监护仪、呼吸机、输注泵和医学影像产线的便携彩超、移动DR 的需求量大幅增长，二季度开始，公司开始向海外市场出口新冠抗体试剂，经营业绩呈现健康良好的增长态势。

    蓝帆医疗发布2020 年半年度业绩预告，归母净利润增长：155.74%-219.68%。

    自五月下旬起，公司实现营收的订单价格已开始全面接近市场价格；带来利润快速增长。

    风险提示：带量采购政策影响、中美关系影响。（新时代证券）