传媒行业：行业内生增长压力仍然较大

    行业表现

    本期传媒行业下跌4.27%,在申万28个一级子行业中排名第26,涨跌幅及相对排名均较上期有所回落。本期维持近期观点:18年报及19年一季报披露完毕。从已披露数据来看,我们认为18年传媒行业归母净利大幅下滑的主要原因是商誉减值,行业内生增长压力仍然较大。从估值角度看,目前33倍的PE(TTM)依然是历史低位,中长期来看有较高的安全边际。经过前期行业指数的反弹与修复,市场将重回理性,届时业绩成长性良好的优质细分行业龙头将重新获得关注。同期沪深300指数下跌2.19%,创业板指下跌3.59%。细分行业来看,子行业均出现下跌,其中体育指数表现相对较强(-1.82%);互联网传媒指数表现相对较弱,跌幅逾5%。

    行业及公司新闻

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    投资建议

    建议关注《复联4》上映带动国内票房增长和关注度提升,对于电影及院线板块的催化作用。关注:中国电影(参与《复联4》影片投资)、上海电影(持有华夏电影11%的股权,华夏电影是影片投资方之一)、万达电影、幸福蓝海、金逸影视、横店影视等院线股。

    风险提示:商誉减值风险、股权质押平仓风险、其他政策风险。（开源证券）