医药生物：生物制药板块有望成为科创板主力

    行情回顾:A股医药主题活跃,H股跌幅相对较小上周,A股医药生物指数+0.74%,跑赢沪深300指数3.20pp,跑输创业板综指4.49pp,排名15/28。上周大盘震荡,医药板块内部分化明显,肝素原料药、工业大麻等主题概念股表现较好;H股恒生医疗健康指数-1.1%,跑赢恒生国企指数1.9pp,Wind香港行业板块中排名第4/11。

    上市公司研发进度跟踪:上周,德芮可的阿卡波糖片生产申请新进承办;基石的抗PD-L1单抗、和记黄埔的索凡替尼胶囊临床申请新进承办。沃森和康恩贝参股的嘉和生物的杰诺单抗正进行2期临床;复星的重组抗VEGFR2全人单抗、正大天晴的TQB3616、乐普参股的滨会的OH2正进行1期临床;华东的博舒替尼正进行BE试验。石药的头孢氨苄片、信立泰的地氯雷他定片和海思科的氟哌噻吨美利曲辛片通过一致性评价。

    行业观点:迎接医药“科创”时代,强化“创新+升级”主线我们认为,科创板的启动是资本市场重要的风向标,有利的上市融资条件体现了国家支持医药产业创新升级的动力和决心,医药产业创新升级有望提速。上周五,医药领域首家拟科创板上市的公司正式花落复旦张江,正式开启医药“科创”时代。对标纳斯达克,我们认为科创板将促进我国的创新医药企业发展,推动医药产业升级,而生物制药板块也有望成为科创板主力。科创板受益主线将是CRO/CMO、参控公司有望登陆科创板的上市公司、有望登陆科创板的公司,重点推荐泰格医药、药明康德、昭衍新药、药石科技、安科生物,重点关注北陆药业、海正药业、凯莱英、康龙化成、乐普医疗等。

    我们继续坚定看好“创新+升级”主线,包括四个方向:①创新产业链:创新药+CRO政策受益明显,推荐康弘药业、泰格医药、石药集团(H);②健康需求升级:控费免疫且受益消费能力提升,推荐爱尔眼科、长春高新、云南白药、智飞生物、中国中药(H);③医疗器械:医技科室地位提升,国产企业崭露头角,推荐迈瑞医疗、威高股份(H);④药店:产业链地位、终端价值提升,市场进一步集中,推荐益丰药房。

    风险提示:医保控费加剧;药品带量采购蔓延至高值耗材。（光大证券）