新能源汽车：地补政策不断出台 销量预计持续改善

    锂&磁材:碳酸锂价格趋势向好。近期工信部相继发布前三批推荐车型目录,3月份我国新能源汽车销量31120辆同比增长35.6%,下游新能源汽车市场对锂的需求逐渐恢复,将带动碳酸锂量价回升。近期稀土打黑、环保稽查、收储等事件,有利于稀土价格;随着磁材传统旺季到来,稀土价格表现坚挺。根据南方稀贵金属交易所数据,本周多种稀土价格均有所上涨,氧化镨钕、氧化铽、氧化镝、氧化镧等价格分别上涨4.45%,4.29%,3.62%,2.81%。建议关注标的锂资源行业龙头天齐锂业、锂电池材料全产业链龙头赣锋锂业及新能源汽车磁材+电驱双轮驱动标的正海磁材。

    锂电池生产设备:先导智能2017年第一季度实现净利润9070万元,同比增长86.5%。2017年动力电池新增投资预计仍将保持在千亿元以上,高工产研机器人研究所预测,2017年锂电设备的产值将有望达到190亿元,同比增速超过28%。我国锂电设备行业龙头的市场占有率将持续提升;建议关注先导智能、赢合科技、智云股份等龙头公司。

    锂离子电池:4月27日,大连松下汽车动力电池项目在保税区正式投产,该项目分两期建设,一期总投资逾20亿元,占地面积17万平方米,主要从事车载用锂离子电池的设计、制造、销售及售后服务等;松下将在中国江苏兴建一座动力电池工厂,选址于苏州,生产的电池与特斯拉使用的18650型三元锂离子电池相同,并且松下将与中国合作伙伴合资建厂。估计动力锂电池仍将处于高增长周期,建议关注有望进入全球主流动力锂电产业链并放量的隔膜和电解液公司,关注沧州明珠、新宙邦、天赐材料。

    驱动电机及充电设备:本周国网2017年第一批充电桩中标候选人公布,涉及许继、中恒、南瑞等17家充电设备生产企业; 天津市滨海新区发改委发布《关于开发区电动汽车用电价格和充换电服务费有关问题的通知》。随着目录车型、地补方案的陆续出台,二季度新能源汽车产业的爬坡态势将愈发彰显,建议关注产业生态格局趋好、市占份额提升的电机电控领域,诸如方正电机,以及充电领域的新星和顺电气。

    地补政策不断出台、销量预计持续改善:4月27日,工信部发布了第十批免征车辆购置税的新能源汽车车型目录,天津、上海等地新能源汽车地补政策陆续出台。随补贴政策的不断完善,我们预计新能源乘用车销量将持续回暖,新能源客车行业现金流压力较大、电池采购价格将逐步显现,新能源客车市场份额有望进一步向龙头集中。推荐宇通客车、比亚迪、奥特佳。

    风险提示:1. 技术进步低于预期;2. 市场竞争加剧。（平安证券）