电子元件：集成电路迎接战略机遇期

    2016回顾与2017展望。

    2016年电子板块主题频出、机遇纷呈,新技术、新趋势、新市场是电子板块成长的不竭动力,也是把握投资价值的核心。展望明年,可以预见有的预期即将兑现、有的产业面临转移、有的供应链迎来洗牌,因此看好四条投资主线如下。

    消费电子创新由内及外。

    当前时点看智能终端产业链,创新源自Apple和国产品牌双轮驱动,压力由需求端传导至供给端,优胜劣汰、新老交替将成为明年消费电子供应链的特征。

    看好曲面玻璃盖板、AMOLED、新型充电解决方案、双摄等细分创新的落地,建议关注智能手机供应链新龙头。

    集成电路迎接战略机遇期。

    近年来,在国家政策的大力扶持与资金的大量倾斜下,我国集成电路产业发展加速。尽管全球集成电路市场规模在增速放缓,亚太市场表现突出,尤其是我国贡献明显,产业转移趋势明显。以存储器为突破口,将产生半导体全产业联动,战略机遇窗口随之打开。

    基础元器件国产替代在行动。

    今年本币贬值幅度加速,全球竞争市场价格优势进一步扩大,刺激元器件替换动力。另一个维度上,国产中高端手机品牌份额快速上升,元器件需求也逐步高端化,未来本土元器件制造亦将改头换面,向盈利性更强的中高端型号过渡。

    相比于进口原装产品,自主品牌的优势在于响应速度和更短的交货周期。

    军工电子是军队信息化的基石。

    近半年军工催化剂较多,在国际形势和国内需求作用下,军工行业发展进一步提速。军改方向明确、意志坚决,是军工板块稳定的催化剂,很多配套政策措施已进入印发并组织和实施的阶段。国家自上而下的整改方案有望带动新一轮产业升级。军民融合是大势所趋,看好军转民和民参军标杆企业。

    精选标的推荐。

    基于以上逻辑我们看好消费电子:蓝思科技、艾华集团、大族激光、欧菲光;半导体:长电科技、扬杰科技、耐威科技、京运通;基础元器件:顺络电子、依顿电子、沪电股份;军工电子:中航光电、火炬电子、高德红外（长江证券）