国防军工：持续看好三条投资主线

    短期来看,针对本周特朗普当选美国总统、习近平在孙中山诞辰150周年大会发表重要讲话来看,建议关注装备制造、导弹以及无人机版块上市公司(北方创业、航天科技、宗申动力、洪都航空、隆鑫通用)。中长期来看,持续看好军工股三条投资主线。

    行情回顾:上周上证综指报收3196.04点,上涨1.05点,涨幅0.05%;沪深300指数上涨63.05点,涨幅1.88%,报收3417.22点;国防军工板块跌幅1.41%,跑赢大盘,位列28个一级板块涨幅榜第11位。国防军工二级行业中,只有地面兵装本周都出现下滑,跌幅为0.20%。航天设备、航空设备和船舶制造的涨幅分别为0.72%、1.51%和2.28%。

    重点事件点评1(特朗普当选美国总统):11月9日,2016年美国大选投票日的计票工作接近尾声。结果显示,共和党候选人唐纳德〃特朗普目前已经达到270张选举人票,领先于民主党总统候选人希拉里,将成为美国下一任总统。我们认为:第一,作为本年度最大的黑天鹅事件,特朗普当选的效应仍在持续发酵,不仅会引起各国股市、大宗商品、外汇市场的大幅波动,还会对接下来的意大利公投产生示范作用。第二,希拉里作为美国“重返亚太”战略的主导者,一直致力于通过日韩、与中国有领土争端的东南亚国家来对中国进行贸易、军事以及经济上的围堵;与之相比,特朗普则希望美收缩对外政策,集中资源解决国内事务,这样会使中国周边的军事压力有所减轻。第三,特朗普大选前承诺当选后会重新调整海外军事部署,包括驻日、驻韩以及北约的美军,如果真如他所言,势必对地缘政治产生重大的不确定性。

    重点事件点评2(纪念孙中山诞辰150周年大会,习近平发表重要讲话):11月11日,纪念孙中山先生诞辰150周年大会在北京人民大会堂隆重举行。中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平在大会上发表重要讲话。我们认为:第一,习主席选在孙中山诞辰发表讲话,一方面是出于如今台独势力蠢蠢欲动,自蔡英文上台以来,“台独”论调卷土重来,这也是我党近期会见国民党主席、频频亮剑、隔空喊话的重要原因;另一方面也是借古喻今,孙中山始终“坚定维护国家统一和民族团结,旗帜鲜明反对一切分裂国家、分裂民族的言论和行为”,通过讲话再次重申“九二共识”,释放善意。第二,近期以来香港政局波动,尤其是香港委员宣誓事件再次引发广泛议论,此时通过敲打台湾也在告诫“港独势力”切勿玩火自焚,低估中央政府捍卫国家统一的决心。

    投资建议:短期来看,针对本周特朗普当选美国总统、习近平在孙中山诞辰150周年大会发表重要讲话来看,建议关注装备制造、导弹以及无人机版块上市公司(北方创业、航天科技、宗申动力、洪都航空、隆鑫通用)。中长期来看,持续看好军工股三条投资主线。第一,受益于国防武器装备升级的标的,包括航天强国(航天电器、航天电子)、远洋海军(中国重工)、战略空军(中航机电、中航飞机、中航光电)和国防信息化(国睿科技、四创电子、雷科防务)。第二,受益于研究所改制、资产证券化和国企改革等政策提振的标的,包括中航机电、航天科技、航天长峰。第三,内生增长稳健、估值较低的标的,包括中航机电、神剑股份、银河电子。

    风险提示:特朗普当选可能实行战略收缩利空军工股,资产证券化存在不确定性,民营资本因为某些领域的“玻璃门”难以分享此轮军改红利,军民融合改革的落实措施遭遇既得利益者的阻力,系统性风险。（长城证券）