智翔金泰值得申购吗？破发后沉淀一段时间，仍可关注

   智翔金泰值得申购吗？

   第一，基本资料：

   1.发行价37.88元，业绩亏损，无发行市盈率。

   2.公司自2021年以来每股收益分别为（元）：-1.17；-2.1。今年一季度每股收益为-0.73。预计2023年1-6月业绩增亏，归属净利润约-4.29亿元至-3.51亿元，扣非净利润约-4.283亿元至-3.505亿元。

   3.公司是一家创新驱动型生物制药公司，主营业务为抗体药物的研发、生产与销售，在研产品为单克隆抗体和双特异性抗体。

   4.主承销商和保荐人：海通证券。

   第二，综合评估：

   公司在研产品GR1501主要适应症为中重度斑块状银屑病和中轴型脊柱关节炎，用于治疗中重度斑块状银屑病适应症。

   隐忧是，核心产品尚未上市销售，也尚未进入国家医保目录；GR1501将面临18个已上市生物制品直接竞争和14个在研生物制品潜在竞争；公司暂时没有相关产品上市，且研发投入巨大，业绩一直处于亏损状态；依赖实控人及旗下企业“输血” 。

   公司所在治疗领域药品较多，市场成熟度高，市场充分竞争，当然，从已经上市的创新药公司走势看，无论上市首日破发，还是溢价，后期沉淀一段时间后，都有一轮大级别行情。从这个意义上说，作为抗体“独角兽”，虽然上市首日有破发压力，但破发后沉淀一段时间，仍可关注。

   第三，建议：谨慎申购。