周五机构一致最看好的10金股(7.25)

　　卫星石化(002648)：新项目进展顺利

　　公司公告丙烯以及下游一体化项目进展，包括全资子公司平湖石化在建的年产32 万吨丙烯酸及30 万吨丙烯酸酯项目、全资子公司卫星能源在建的年产45 万吨丙烷脱氢制丙烯项目。

　　年产 32 万吨丙烯酸及30 万吨丙烯酸酯项目二阶段(16 万吨丙烯酸/年，15 万吨丙烯酸酯/年)取得试生产方案备案。同时项目一阶段(16 万吨丙烯酸/年，15 万吨丙烯酸酯/年)自2014 年3 月5 日试生产以来保持约4 个月连续满负荷运行，目前进行停产检修，以解决新装臵运行磨合过程中出现的问题，预计检修时间不超过60 天。

　　卫星能源年产45 万吨丙烷脱氢制丙烯项目已取得试生产方案备案，目前项目配套设施已正常运行，三台低温丙烷罐已投入使用，生产原材料已全部到位。生产装臵分馏系统已投料试运行，目前状态正常稳定。反应系统正抓紧调试，各项条件待技术专利商确认后即可投料。实际进度略晚于预期，预计反应系统将于7 月30 日前投料。

　　我们估计丙烯酸及丙烯酸酯项目由于技术成熟，进展会比较顺利，丙烷脱氢制丙烯项目开关难度较大，估计要到2015 年开始贡献业绩，公司SAP 高吸水树脂开始小批量供货，将受益于生育政策放开以及社会人口老龄化，维持增持-A 的评级，预计2014 和2015 年的每股收益分别为0.82、0.98 元。（安信证券）

　　江特电机（002176）：最大看点在于低速电动车市场广阔前景

　　电动汽车电机带动传统主业增长 起重冶金电机收入一向是公司收入的重要来源，但随房地产投资放缓有所下降。2012年公司重组华兴电机，电梯扶梯电机市场分额不断扩大，成为公司电机产品的第二大收入来源。预计未来2~3年内，公司电梯电机收入增速将保持在30%左右。同时受益于今年风电行业整体复苏，预计风力发电配套电机收入将出现增长。此外，电动客车电机2013年仅约几百万收入，预计2014年有望达到4000-5000万收入，受益新能源汽车推广，电动汽机电机将成为公司电机产品收入增长的重要动力。

　　锂云母提锂产业链布局完成，定增扩大产能，14-16年释放业绩 公司自2010 年开始整合宜春独特锂矿资源，打造“矿石开采?选矿?锂云母提锂?锂电池正极材料”的产业链。1）矿石开采产能率先建成，带动14-15年业绩增长：公司目前控制的有5个探矿权和4个采矿权。其中，新坊钽铌矿已经规模化开采，未来将保持40-45万吨产能，归属母公司净利润约1000万。何家坪矿目前实际开采产量约20万吨，待2015年开采完表层高岭土后进入锂磁石开采，产量、收入和利润都将大幅提升。宜丰茜坑矿在狮子岭地区已获得采矿权，2014年下半年正式开采，预计2015采矿量达到60-80万吨，2016年达到120万吨，其开采量上升是公司2015年业绩增长的主要来源。2）120万吨选矿产能预计2016年初建成，副产物钽、铌涨价带动短期主题机会：公司现有泰昌选矿厂40万吨，本次定增建设宜丰选矿120万吨产能，预计将在2015年底，最迟2016年一季度建成释放，公司2016年选矿利润有望较2014年3-4倍增长。此外，选矿副产物钽、铌价格较大，其涨价将带动公司主题性行情3）锂云母制备碳酸锂下半年产量快速提升，2015年开始具备经济效益：锂云母制备碳酸锂具有原材料优势、低能耗优势和资源综合利用优势，目前由于产量较小，盈利有限。预计碳酸锂2015年年产能达到2000吨，随着产能释放，经济效益将逐步显现，2015年净利润有望达到2000-3000万，2016年年产能8000吨碳酸锂，利润有望达到1亿。

　　低速电动车下半年国家政策有望明确，未来市场爆发可期 低速电动车以其较低的价格和节能环保的特性在三四线城市、农村具有广阔市场，主要替代电动自行车、电动摩托车和低端小轿车。山东省作为示范省，2015年产销量预计达到30万台/年，充分证明其市场经济性。但由于目前政策尚未明朗，其他省市市场暂未打开，如果下半年国家在行业标准、定位和补贴方面给予明确政策，未来市场爆发可期。仅江西省以年销售30万量测算，年市场空间达到100亿。公司作为江西省重点的锂电池、新能源汽车企业，有望获得地方支持。公司低速电动车目前产能可达5万量/年，低速电动车将为公司带来最大的业绩弹性。

　　盈利预测与评级 预计公司2014-2016年EPS 分别为预计公司2014-2016年EPS 分别0.19元、0.32元、0.60元，公司布局新能源汽车业务，长期向好，业绩弹性空间较大，给予买入评级。

　　风险提示 募投项目进展低于预期，低速代步车扶持政策低于预期。（国海证券）