下周最具爆发力六牛股（6.6）

　　阳光电源:战略合作再下一城,强强联合开拓市场

　　事件描述

　　阳光电源发布公告,公司与南车株洲电力机车研究所有限公司签署《市场业务战略合作协议》。

　　事件评论

　　战略合作再下一城,强强联合开拓多元化市场。南车株洲所为中国中车一级全资子公司,是我国轨道交通装备牵引电传动与控制系统龙头企业。双方本次合作,将主要在风电、光伏等领域展开合作,主要内容包括:1)核心产品互用:双方未来在同等条件下有限采购风电变流器、光伏逆变器及相关电力电子零部件等产品;2)技术创新合作:双方共同探讨在电力电子技术方面的技术积累,定期进行风电、光伏发电技术交流,提高双方风电、光伏发电系统技术和品质,共同实现在全球范围内建设、运营高品质的风电、光伏电站;3)品牌推广和服务:双方将针对特定目标市场,联合品牌营销。在合肥轨道交通项目相互提供资源帮助与合作便利;4)新能源电站项目合作:双方共享国内外项目信息,共同合作开发国内外电站项目;5)本次合作协议有效期5年。我们认为,公司本次与南车株洲所合作,即有利于公司逆变器、变流器、电控系统等电力电子产品销售与推广,也使得公司有望加深与中国中车合作,推动业务向轨道交通等领域进一步延伸。

　　积极推动多业务布局,构建能源互联网平台型企业。伴随国内“互联网+”浪潮兴起,公司积极探索新能源与互联网结合的方式,构建能源互联网平台性企业:1)立足传统业务优势,进一步强化公司传统光伏逆变器、EPC业务龙头地位,同时积极向光伏电站运营推进,持续加强能源互联网中能源端的业务布局;2)通过与三星SDI合作,加大储能领域合作,即可分享爆发在即的储能大市场,又进一步完善能源互联网关键构建建设;3)以自身电控技术为基础,发力新能源汽车电机控制系统,实现能源互联网用电端突破,打造“车-光-储”一体化平台;4)通过与阿里云合作,借助其互联网平台优势,推动互联网业务建设,以电站运维为切入口,实现能源与互联网的完美对接。我们认为,公司目前已初步完成能源互联网平台化布局,能源互联网龙头雏形已现,后期将推动各业务发力发展,向售电业务等更深层次的能源互联网方向迈进,实现业务加速扩张。

　　维持推荐评级。预计公司2015、2016年EPS分别为0.79、1.17元,对应PE为62、42倍,维持推荐评级。(长江证券邬博华)

　　泛海控股:长风破浪,筑金融大业

　　“金融+地产+战略投资“三板块在境内外市场布局基础已成,公司正加速以“金融为主体、产业为基础、互联网为平台、产融一体化”战略转型步伐。在金融领域已得证券、信托、期货、保险业务,同时拟设立基金、资管等公司,抢滩互联网金融,拟设“民金所”及配套担保公司整合集团业务与互联网对接,加速跨行业资本平台运作,完成全牌照金融控股公司的打造。五年后力争使金融板块达到总资产万亿、净利润百亿规模。

　　机构整合提速,合伙人制为金融大业保驾护航。实际控制人卢志强回归,积极调整组织和人事管理,引各路精英,筑8大产业集团,以“合伙人”制为框架的系列创新激励机制构建相宜管理模式,加速各板块协同发展。

　　初期地产仍是利润和发展资金的主要来源。充分发挥既有优势、加速千亿级别资源价值释放,为公司转型发展提供关键支撑。15年多个项目入市,预期销售130亿以上(+33%),未来几年仍将保持高速释放态势。

　　境内外资本市场畅通,多渠道谋发展。收购“中泛控股“搭建境外资本运作平台,共享客户资源促业务联动,定增等融资顺畅助力超常规发展。

　　15年是公司“三年打基础,十年创大业”的第二年,金融控股平台已具雏形,“金融+地产+战略投资”三轮驱动正迈入高速增长通道。加速房地产价值释放支撑转型;民生证券拟两年内IPO,金融资产价值不断显化;互联网金融乘风直上,空间广阔;战略转型快速推进,板块协同共创价值,公司的成长更具保证,是当前不可多得的价值洼地。基于当前基本面的静态估值,预测15-17年营收127/184/260亿,EPS0.61/0.87/1.26元,对应当前股价PE32/22/15倍。事实上因公司正处于快速推进转型过程中,短期因素,包括120亿定增落实、“民金所”成功设立、通过购并等方式纳入新业务、集团资产注入等都有可能催生公司估值爆发;中长期则看好公司平台资源整合和产业之间的协同,复制平安金融模式快速发展。公司迎着风口的转型值得期待,给予6-12个月目标价26元,继续“强烈推荐”。

　　风险提示:房地产销售低于预期;金融业发展及融资的不确定性;公司面临的经济政策环境的变化等。(中投证券李少明)