今日机构强推买入 6股极度低估（10.29）

　　博世科（300422）:业绩低于预期 但订单充裕业绩高增长可期

　　三季报低于预期。公司三季度营业收入实现0.76亿元,净利润0.05亿元,低于我们三季度净利润0.18万元的预期。三季度收入85%(0.64亿元)为建造工程确认的收入,其中广西宾阳工程贡献收入0.22亿元。

　　首个PPP项目持续推进。2015年7月6日,公司成功中标泗洪县PPP项目,投资额达3.067亿元。7月25日,公司与泗洪县税务局签订PPP项目合同,出资8000万(占注册资本80%),与清源水务共同出资设立泗洪博世科水务有限公司,由该项目公司负责PPP项目的建设、运营等。10月22日,公司为项目公司2亿元项目贷款提供借贷担保,以补充前期建设流动资金,保证项目实施建设。

　　公司扩展实施战略布局。Q3期间,公司出资2000万元在贺州富川设立全资子公司富川博世科水务有限公司,主营污水处理设备销售、工程设计、技术服务等,通过外延式扩展实施战略布局。9月22日,公司与北部湾产业投资基金签署《战略合作框架协议》,共同出资成立北部湾博世科环保产业基金管理公司,基金规模近50亿元。

　　在手合同累计8.25亿,潜在再融资需求旺盛。截止2015年9月30日,公司新增已签合同额6.60亿元,其中第三季度新增已签合同额达3.91亿元。截止三季报披露日,在手合同额累计达到8.25亿元,其中千万金额以上项目共13个,未来收入将高速增长。项目所需资金量大,公司潜在再融资需求旺盛。

　　投资评级与估值:我们维持15-17年归母净利润至0.56、0.91、1.25亿元,对应EPS分别为0.90、1.48、2.02元/股。考虑到水十条+PPP将带来水治理订单大增,公司积极承接市政污水处理项目并布局千亿土壤修复市场,我们认为公司未来具备持续高增长能力,维持“买入”评级。申万宏源

　　艾比森（300389）:涉足文化传媒 培育新的利润增长点

　　营收同比略降,净利持续亏损:公司前三季度实现营业收入7.02亿元,同比下降1.15%;归属于上市公司普通股股东的净利润盈利0.82亿元,同比下降25.57%。一方面,LED显示行业竞争剧烈,公司毛利率下降,前三个季度公司ROA为6.66%,比上年同期12.51%下降了约47%;另一方面,公司加大了海外布局的以及新产品研发的力度,固定资产同比增长了444.87%。

　　投资文化传媒行业谋求新的利润增长点:近期艾比森光电股份有限公司以自有资金向火神文化投资1000万人民币。火神文化主营书籍、电子出版物、国内广告代理、综艺等。公司与火神合作,不仅可以提升显示屏的销售,也可以培育社区场景运营模式,而且未来文化传媒的市场需求空间广阔,预计14-17年复合增长率将达到11.5%,公司投资火神文化,为公司在文化领域的发展垫下基础,有望成为公司新的利润增长点。

　　高管增持彰显对公司发展信心:从8月底至今,公司高管增持公司股份合计达到65.7万股,显示其对公司未来发展信心。同时公司积极布局海外市场,推行显示屏酒店运营模式,惠州公司的运营步入正轨,公司未来业绩有望稳步提升。

　　投资策略:受经济形势下行压力和LED行业竞争加剧的影响,我们预计2015-2017年预期营业收入分别为11.46/15.51/19.25亿元,对应的EPS分别为0.81 /1.23/1.68元,对应PE为41/27/20倍,维持公司“推荐”评级。平安证券